【南京日报报道】央行24日发布的《2004年第4季度中国货币政策执行报告》称，宏观调控已初见成效，但通货膨胀、房地产价格等，依然是“老大难”问题，需要“引起密切关注”。

　　报告认为，2005年物价上涨的压力仍未根本缓解。生产资料价格持续高位运行，对下游产品价格上涨的传导作用已经开始显现；公用事业和服务价格调价压力加大；国际油价和一些重要原材料价格仍将处于较高水平，也会影响国内价格。

　　报告称，2004年全年居民消费价格指数（CPI）上涨3．9％，比2003年提高2．7个百分点。前三季度同比CPI逐月攀升，4季度受上年4季度高基数的影响，呈现回落态势，但以2000年为基期的CPI在12月份仍处于5．5％的较高水平。在全年CPI上涨3．9％中，食品类价格上涨9．9％，影响CPI上涨3．3％。GDP缩减指数（名义GDP增长率与实际GDP增长率之差）为6．9％，大大高于2003年全年2．2％的水平，通货膨胀压力较大。

　　居民的通货膨胀预期也在提高。央行2004年11月城镇储户问卷调查显示，预期2005年物价上升的居民有41．5％，比上一季度提高0．9个百分点。只有7．1％的居民预期2005年物价会下降。

　　据分析，当前通货膨胀压力尚未根本缓解，影响2005年价格上涨的因素有：水、电、燃料、城市交通等公共服务品调价可能继续推动CPI上升；PPI（生产者价格）对CPI的滞后传导效应将逐步显现；居民可支配收入和消费需求增长，将对CPI有明显拉动作用。而粮价趋稳将减少CPI上升的压力。