西南证券周兴政本周香港股市开局不利，昨天再次出现大幅下挫，昨天恒生指数收至14365.79点，单日跌幅为1.51％。恒指四大类股全面下跌，昨日恒生地产指数大跌2.71%，地产股成为重灾区。

　　上周香港加息的幅度超越市场预期，且周末地产市场销情疲弱，成为地产股遭遇压力的主要原因。由于港元利率随着美联储不断加息而同步上升，另外地产开发商普遍都并不急于推出新的地产项目，因而地产股在未来两个月内仍可能继续面临相对较大的抛压。

　　仪征化纤再涨近6

　　%昨天国企股也一同跟随恒指下跌，但略微跑赢大势。H股指数收至4901.69点，跌幅为0.93％。中石油下跌1.65％至5.95港元，给H股指数带来逾15点的拖累作用。中石油对吉林化工和另外两家A股子公司股份的回购和私有化计划，受到了内地基金业的质疑。而中石化旗下的“私有化概念”的上海石化（0338.HK）和中石化冠德（0934.HK）发出澄清公告，称母公司中石化目前并无将其私有化的计划，两家公司股价没能再接再厉，出现小幅调整。然而同样澄清的仪征化纤（1033.HK）在上周累计上涨30%后，昨日再次逆市走高5.76%至1.47港元。

　　下跌空间未必巨大

　　虽然短期内港股表现非常地差，但预计未来下跌幅度会比较有限。有关资料显示，国际基金经理仍看涨亚洲股市，并不会因禽流感恐慌影响他们的整体策略及决定。虽然不排除一些外资基金会在禽流感疫情尚不确定的情况下，采取更具防御性的策略，比如减持家禽、航空及旅游等相关股份；但也不排除一些基金会趁此机会采取反向操作策略，逢低买进此类因市场过度担心而备受影响的股票。