本报讯（记者 蒋娅娅）昨天，随着洪城水业2005年年报的亮相，沪深股市上市公司年报披露序幕就此拉开。

　　洪城水业年报显示，公司实现净利润2729万元，每股收益0.19元，较上年增长6.97%。

　　尽管昨天只有一家年报登场，但在宏观调控以及股权分置改革等多种因素影响下，2005年上市公司年报看点喜忧参半之势已成定局。

　　忧———整体业绩下滑不可避免。业绩预告历来是上市公司年报成绩单的风向标。从目前已经公布业绩预告的400多家上市公司来看，情况不太理想。预告亏损的公司占了近一半，再加上业绩预减的公司，业绩“报忧”公司数量远大于“报喜”的公司。这是近几年年报业绩预告所未有过的，也预示着上市公司业绩可能出现整体下滑。

　　从行业角度分析，目前两市有1300多家公司，分属几十个行业，但盈利基本上集中于石化、机械设备、电力、交通运输和钢铁等五个行业，其净利润占全部上市公司的73.3%。但在继续宏观调控的影响下，这些行业在去年或多或少经历了产品价格下滑、原材料涨价等市场因素冲击。因此，由这几大行业占据上市公司业绩高点的局面将成为过去，去年三季度的业绩报告已现苗头。

　　喜———股改带来业绩效应，有望部分抵消业绩下滑的负面影响。据统计，目前，股改方案中包含业绩承诺的公司将近50家，约占股改公司的1/10。其中，绝大多数对2005年业绩进行了承诺，且有相应的追加送股作为践约保障。股改中的股权激励，也可能激发业绩效应。由于股权激励大多与业绩指标挂钩，业内人士认为，高管或大股东有可能采取各种措施，来完成设定目标，其客观效果就是上市公司业绩的提升。目前，两市已有70多家公司股改方案中附带高管股权激励措施。

　　按照交易所新的年报披露要求，董事会报告内容将更加“有料”。年报中的“讨论与分析”不再重复财务报告内容，应着重于其已知的、财务报告难以显示的、但又有重大影响的事项。这也将有助于投资者从中获取超越财务数字的信息，形成对公司未来发展更清晰的判断。此外，新规要求，上市公司年报要披露大股东及关联企业非经营性占款余额和占用形成原因，以及具体的清欠方案。上市公司“清欠”有了时间表，也将有利于保护投资者权益。