德意志银行首席经济学家马骏昨天第一时间对中国经济增长的统计数字进行了解读。

　　今年出口增长会减慢

　　马骏指出，导致2005年中国经济继续快速增长的两大因素一是出口，二是固定资产投资，但目前的增长水平从长期看并不稳定。2005年，中国出口增长28.4%，达到7620亿美元，并产生1019亿的贸易顺差，比2004年增长了220%。他指出，贸易顺差的扩张速度将导致对人民币的实质压力和贸易摩擦，因此，可以预计，在2006年，政府可能会采取一系列措施，例如通过货币和税收政策，来缩小贸易顺差，这将意味着，今年出口的增长会有所减慢。他预计，今年中国出口增长会从28%减慢到20%。

　　不大可能发生通缩

　　此外，全社会固定资产投资2005年上升25.7%，尽管比2004年的2..6%有所下降，但马骏认为，这一增长仍为过快。由于从2003年下半年以来的一度高达40%的高速膨胀的国内固定资产投资，成为引发本轮宏观调控的重要原因，两年多的宏观调控，使得投资增幅有所回落。霸菱(ING)驻亚洲首席经济学家TimCondon说，投资增幅小幅放缓是一个让人高兴的变化；同时，鉴于全球经济迅猛增长将推动中国的需求，因此，中国不大可能发生通货紧缩。

　　其他一些经济学家也乐观表示，这个数字表明，中国不仅成功避免了硬着陆（2004年中国政府采取措施给房地产、钢铁等过热领域降温时有人曾预言会出现这种局面），而且中国还在低通货膨胀的情况下连续第三年保持经济快速增长。

　　（本报记者王庆慧）