大盘连续上涨近两个月，相当一批股票涨幅已超过50％，虽然股指升幅有限，但部分股票的表现丝毫不亚于大牛市的升幅。随着指数的攀升，多空分歧有所加大，对于后市，主要有两种心态。一是见好就收。投资者坐“环路”坐怕了，落袋为安的谨慎心理使得部分投资者锁定利润，出局观望；二是持股待涨。只要行情没有见顶，就不卖货，坚决看多。我们认为，首先应该对本轮行情有一个充分的认识。“资金不会说假话”，这一直是最为投资者信奉的一句投资格言，或许从近期的市场资金流向可以推测，本轮行情可能的确不一般。短线震荡在所难免，中长期则应坚决看好。

　　这波行情的主流板块应该是以石化、金融、有色资源及新能源、科技通讯等板块为主体。石化、金融是以主流资金为主的正规军，大盘的上升动力主要来自于大盘蓝筹股、有色金属板块和B股。以中石化为首的大盘蓝筹股是本轮行情的主流板块，中石化的强势表现说明主流资金仍在积极运作，带动其它蓝筹股纷纷走强。有色金属板块近阶段的连续上涨，主要是在国际金属期货价格不断上扬等基本面的刺激下大资金持续介入造成的结果。B股的连续暴涨，则与“上证所将允许上市公司回购B股或启动 B股转A股试点”的市场传闻有较大关系。对于涨幅较大的板块，我们认为：有色金属板块短线风险加大

　　期价上涨助推有色金属板块走强。有色金属板块的热点，由前期的铜转移到铝与黄金上，尤其是铝制造板块，表现出整体走强的态势，兰州铝业、山东铝业、云铝股份、包头铝业成为市场的最大赢家。由于期货市场的前瞻性，期货市场与A股市场的关联性日益紧密。对于偏好有色金属板块的投资者，不妨采取盯住期货价格做A股的思路。继中石化整合下属企业之后，对于中铝公司整合旗下资源预期，相关铝业股仍有一定的空间。目前有色金属板块已出现狂热拉升势头，连续长阳大涨有加速赶顶的迹象。对驰宏锌锗等只可欣赏，山东黄金和中金黄金从去年四季度开始快速启动，最大涨幅超过70％。石化板块仍可期待

　　目前股改行情还没有结束，中石化仍是市场的风向标。H股的不断走高以及朦胧的股改题材仍使中石化成为目前市场的中流砥柱，前不久财政部下文，给中石化及其下属公司由于成品油倒挂一次性补偿100亿元。中石化突出的行业地位，进一步增强了其市场吸引力。中石化对H股上市公司镇海炼油化工的收购提升了市场对私有化的预期，在一定程度上也刺激相关股价走强，中石化旗下公司行业整合也由此顺利拉开。包括仪征化纤、扬子石化、上海石化、齐鲁石化和中原油气等公司股票的表现也说明这一点，对中石化及旗下公司股改预期也逐步升温，该板块中线机会较大。地产、银行板块还有上升空间

　　目前上市银行股价中部分包含了股权分置改革中支付对价的预期，按对价水平10送2至3股计算，则执行对价后的市盈率可能只有10－12倍，具备了中期价值投资。G民生、招商银行、浦发银行等近日放量走高。银行股独特的行业背景也非常适合采取派发权证的方式来支付股改对价，这无疑大大提升了银行股的想像空间。加上国际资本的参股，使银行板块多了一层并购概念。银行股可中线持有，还有上涨空间。全国布局的房地产龙头企业，如万科A、金地集团、华侨城，可中长线持有，房地产市场的调控对其影响不大，反倒是趁势扩大的良机。新能源与科技板块可波段操作

　　从板块的角度来看，G天威始终是该板块中的龙头品种，具有典型的领先优势，但是在实战操作中G天威的中期上升空间可能已经有限。毕竟该股前期的累计涨幅过大。其中，贵糖股份等纷纷走出翻倍行情，可进行波段操作。该板块存在整理的需要，采取高抛低吸的策略，谨慎追高。围绕3G产业所带来庞大蛋糕所展开的机会挖掘将成为今年的投资主题，具有3G概念的个股，短期内估计会有一轮不错的上涨。高鸿股份、大唐电信存在较大机会。通信市场产品技术的更新换代将给相关企业带来的是巨大的财富，G股和准G股中隐藏的“黑马”最多，股改填权效应还将继续。是投资者关注的重点。

　　还应该看到的是沪深两市仍有近一半的股票没有涨，在原地踏步，这部分股票存在一定的补涨机会。对于这些股票，我们认为，大多数缺少资金关照，公司基本面没有亮点，不是主流资金做多的目标，一部分甚至是垃圾股，投资者仍需回避。手中持有的可在反弹过程中减持，换入业绩良好有成长性的股票，以获取稳定的投资利润。

　　目前，市场做多热情并未退却，即使出现震荡，在中线趋势还没有明显逆转时，行情将进行下去。但是对于涨幅过大的板块及个股应有所回避，波段操作仍是目前坚守的信条，要以业绩为准绳，主动调整持仓，减持获利较多的筹码，尤其是前景黯淡、缺乏业绩支撑的品种。大盘调整空间相对有限，投资者应以积极的心态看待A股市场，2006年的市场机会将会较多，关键还是个股的把握。周宗奇