周五，盘中以G郑煤电、G西煤、G神火为代表的煤炭股异军突起，大有取代有色金属成为资源股中新的领军板块。值得注意的是，国家发改委、铁道部和交通部日前联合下发紧急通知表示，鉴于多年形成的电煤“重点合同”价格与“非重点合同”价格存在一定差距，适当提高“重点合同”电煤价格也有其合理性。可以说，在煤电第二轮博弈的过程中，煤电价格上涨已成必然。

　　煤炭上市公司利润增加

　　电煤价格上涨无疑将增加煤炭上市公司的利润，将对公司产生积极影响。但不同类型的公司显然受益程度不同，其中电煤比例比较高的兖州煤业、G国阳、恒源煤电、G郑煤电、G西煤等最值得关注。

　　另一方面，考虑到煤炭安全生产费用今后可能会进一步提高，受宏观调控影响煤炭需求增速继续放缓，煤炭价格仍将维持高位平稳运行，煤炭企业难以再现之前业绩快速增长的壮观。所以，对于电煤比例不高的其他煤炭股而言，可能面对的是更多的交易机会而非投资机会。

　　另外，像ST金帝（600758）这样即将通过资产重组转型为煤炭企业的上市公司，市场机会亦不容错过。

　　电力上市公司毛利率下滑

　　对于电力上市公司，如计划电煤提价，短期受冲击较大的无疑是华能国际、华电国际等大型国有发电企业，另外G申能、G上电、粤电力、国电电力和深能源也将受到一定影响。实际上，只要是煤炭价格持续上涨，无论是否实现煤电联动，都不能改变电力企业毛利率水平走低的态势，煤电联动只是减缓了其毛利率下滑的幅度，所以对于大多数火力发电企业而言，仍是一个负面影响。

　　但对于具有坑口发电或上网电价较低的电力上市公司，在此背景下则面临一定投资机会，尤其是在电力板块出现系统性下跌时，更具反向交易机会，如G漳电、内蒙华电等。

　　而最受益的无疑是水电公司。因为按照《通知》规定，燃煤电厂上网电价调整时，水电企业上网电价适当调整，其他发电企业则不调整。所以周五以黔源电力、钱江水利、桂冠电力为代表的水电股会出现集体异动。

　　另外，《可再生能源发电有关管理规定》明确，发电企业应积极投资建设可再生能源发电项目。所以像风电、垃圾发电、太阳能发电等相关品种，如岁宝热电、吉电股份、G金山等应值得关注。（武汉新兰德余凯）