作者： 杨开然来源：
十小时董事会敲定初步重组方案
备受各界关注的华源重组初步定调。昨天，华源董事会经过10小时的讨论，最终确定华润获得华源控股权，全面重组华源集团。在国资委推行市场化重组兼并的背景下，华润终于如愿以偿地独揽了华源重组的大权。
华润强势入主华源
在上海虹桥迎宾馆召开的华源董事会从16日下午2时开始，一直持续到昨天凌晨0时10分，历时超过10小时。
“很少开这么长的董事会，会议时间很长，讨论的东西很多很广泛。”会议期间，一位参会的华源高层在电话里告诉记者，语速急促。
这是华源集团二届董事会第十四次会议及股东大会，参加会议的既有华源的董事及股东代表、华润相关高层，也有远道而来的国资委官员。
昨天上午，华源宣传部发布新闻稿：“董事会一致同意华润对华源实行战略性重组。重组后，华润集团将持有华源70％以上股份，现股东金夏投资集团(中国)有限公司作为策略投资人持有华源集团不超过30％股份。华源将成立华源集团管理委员会，具体领导重组工作。”
据披露，华润集团将托管华源第一大股东国资委持有的华源8284.01万股（占总股本9.136％），代国资委行使出资人权力。另外，还将收购其他数家股东的股权，最终股份增加到70%。公开资料显示，华源集团现有股东21家，其中国资委占9.136％，为其第一大股东；第二大股东华源集团职工持股会，持股8.465％，持股5％以上的股东多达10家。
“昨天的会议之所以开到那么晚，主要是因为华源的股权太分散，华润要一一与股东在会上进行谈判。”知情人透露说。
据悉，目前华润集团正在与华源的股东协商解决流动性危机方案。华润集团表示，将尽快完成对华源集团的尽职调查，在此基础上向国资委提出一个全面重组方案。
华源是国内最大的医药企业集团，也是最大的纺织集团，业务遍及全国，总资产547亿元，与华润同属国资委监管下的央企。
昨天在北药集团2006年度会议上，北京市国资委主任熊大新公开评价说，华润对华源的重组对华源旗下的企业都是好消息，因为华润具有资金和网点优势，可以帮助北药等企业发展。
重组前景现出曙光
“华润入主华源后，华源的重组前景看好。”银河证券刘彦明告诉记者。
刘彦明说，华源之所以被银行逼债，主要是因为债权银行担心华源的资金紧张状况，担心华源无力偿债，但是华润入主后，肯定将注入巨额的资金，无论是用于偿还到期贷款还是巩固业务，对于债权银行都是好事。
根据德勤清产核资结果，截至2005年9月30日，华源系银行负债高达251.14亿元，其中，子公司209.86亿元，母公司41.28亿元。母公司短期银行借款34.05亿元，政策性长期贷款7.23亿元。按照评估，要想解决华源的债务危机，需要50亿元资金。
“由于华源遭到银行逼债，华源系企业信贷能力几乎丧失，这给企业的后续发展造成了很大的障碍。”华源旗下企业高管告诉记者，目前华源系的企业都非常希望有重组结果，很希望有强力的投资者来重振信心。“华润进入重组的消息肯定是重大利好。”他表示。
受华源重组消息提振，华源制药5天内股价涨了30%，华源股份和华源发展两只股票也是连续大幅上扬。
记者注意到，重组后，信心大增的境外股东也将大幅增持华源。华源新闻稿中披露，重组后的华源股东将变成两方，除华润外，原持有8.368%股份的第三大股东金夏投资集团（中国）有限公司将增持至30%，成为惟一策略投资者。
华源宣传部门人员告诉记者：“金夏是一个总部在香港的国际性投资公司，在北京、上海等地均有业务。”但消息人士昨天透露，金夏投资持有的股权已经被摩根士丹利下属的风险投资机构美国鼎辉投资有限公司收购，在金夏投资背后，其实站着全球资本大鳄摩根士丹利。
上实抢夺案上肥肉
就在华润成功入主华源的同时，记者得到一个内部消息，上实集团有意收购上药集团控股权，将优质资产上药纳入自家旗下。
上药集团注册资本为31.59亿元，总资产为180.79亿元，控有两家上市公司，是国内最大的医药企业之一，也是华源旗下最优良的资产。目前在上药中，华源集团持有40%股权，上海华谊集团和上海工业投资集团两家上海本地企业各持有其30%的股权。
“一直以来，上海方面都准备将两家上海企业共60%的股权转让给上实集团，让上实掌握上药的实际控制权。”央企医药人士表示。
对于有意控股上药的消息，昨天上实没有作出回应。上实控股宣传部门称目前未得到任何与此相关消息，有消息将公告公布详情。
目前，上药运营情况良好，与北药并称华源左臂右膀。上药旗下上海医药（600849）是国内医药板块龙头股，与跨国药企凯龙和罗氏有紧密的合作关系。去年11月，上药首家获得罗氏授权在国内生产达菲。
“在重组大局中，上药无疑是案上的肥肉。如果这块肥肉独立出去或被叼走，对华润的重组打击很大，对重组效果的影响也可大可小。”北京证券李分析师表示。 | 
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