【江苏商报报道】 本报记者　金科报道

　　随着股改的推进，现代制药（600420）受到了市场投资人越来越多的关注。公司日前公布的2005年业绩快报中显示主营业务收入5．03亿元、净利润5854万元，分别同比增长40．22％和58．95％，每股收益0．45元／股。

　　有关资料显示，现代制药近三年（2002～2004年）净利润的复合增长率达到30％以上。结合公司此次股改业绩承诺，2006、2007年现代制药仍将保持较高的增长速度。股改承诺进一步加强了公司未来业绩高速增长的可实现性。

　　专业人士认为，现代制药业绩快速增长的源动力来自其核心竞争力。公司是研发推动型企业，公司每年在研发上的投入约占公司主营收入的10％左右，从而形成丰富的产品储备，在药品的接受度和价格方面均表现出较强的竞争力。公司在竞争中的后天优势是其在生产过程中不断进行工艺改进而逐渐形成的技术与成本优势。

　　来自中信证券的一份最新研究报告显示，预期现代制药2005年、2006年和2007年的ＥＰＳ分别为0．45元、0．56元和0．70元，ＰＥ分别为22倍、18倍和14倍（股改除权后）。中信证券认为公司的合理ＰＥ应为20倍，目标价为14元。（7版《钱途报告》）

　　(编辑　芒果)