武汉中百（000759）3月24日披露2005年年报。2005年公司实现主营业务收入410891.65万元，同比增长18.31%；实现净利润4911.02万元，同比增长48.04%。主要财务指标分别为：每股净资产4.02元，全面摊薄每股收益0.23元，每股经营活动产生的现金流量净额1.64元，净资产收益率5.82％。拟10派1元（含税）转增6股，现金分红占其可分配利润的56.34％。

　　基本情况

　　公司主要从事百货零售业，除了大型百货业态外，近年来公司在发展连锁超市方面取得较大成就，连锁经营规模已连续六年位列湖北省商业上市公司第一，连续五年进入全国零售连锁经营30强，网点和销售增幅居全国连锁经营前五位，是全国连锁经营发展最快的企业之一，被国家商务部列为“全国重点扶持的20家大型商业流通企业”之一。

　　业务点评

　　2005年，该公司发展仓储超市网点10家，字数达43家；发展便民超市直营店34家，加盟店37家，总数达347家；拥有华中地区规模最大的物流配送中心和先进的连锁经营信息化管理系统；销售额在全国前30名商业连锁企业中的份额由1.58%增加至1.63%，在武汉市全年消费品零售总额的份额由6.34%增加至7.08%。从公司各子公司的经营情况看，其目前的利润主要是仓储超市和便民超市创造的，百货和电器连锁均处于亏损状态。2005年4月，该公司下属的仓储超市公司加盟了国际最大的自愿连锁组织IGA，借助这一国际性组织资源，引入营运培训、品类管理和平衡记分卡等规范化的超市管理经验，并通过积极和国际性供应商展开采购谈判，与供应商建立战略合作伙伴关系，进一步降低管理和采购成本。公司还狠抓农产品源头采购工作，逐步扩大生鲜自采比重和范围，选择并确定了一批农产品基地，形成了稳定的农产品供应渠道。2006年，公司计划新开大卖场10家，便民超市100家，促进主营业务收入再上新台阶。

　　筹码变化

　　去年第四季度，该股股东数从9月底的40536户减少到年底的38028户，工银瑞信、华夏回报、汇添富优势、易方达策略成长、全国社保基金一零七组合等基金、机构继续增持该股。

　　潜力所在

　　该股的股改方案已经获得相关股东会议通过，正在等待实施，对价为10送1.25股。控股股东还承诺：在股改完成后，支持公司实施管理层股权激励计划；2006年度和2007年度现金分红比例不低于当年实现可分配利润的50%；2004年至2007年度扣除非经常性损益后净利润的复合增长率不低于30%，如果达不到则向流通股东追送733.38万股。该股按目前价位股改“除权”后的市盈率不到24倍，有较好的成长性，可望走出填权行情。（集敏）