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封闭式基金最后的暴利板块
时间:2006年03月31日11:58 我来说两句(0)  

 
有奖评新闻
来源:南京报业网-今日商报

  今日商报报道

  编者3月初,首只封闭式基金开始分红,在此消息的刺激下,封闭式基金整体走出单边上扬行情。这也使得很多投资者在短期内就迅速获得了超过一年期存款的收益。

  银河证券基金研究中心的胡立峰则乐观预计,中国的封闭式基金存在巨大的制度盈利机会,它将是继转配股、B股之后中国证券市场提供的最后一块暴利的板块。

  封闭式基金最后的暴利板块

  本月初,基金同德率先进行分红,并迅速填权,投资者在短时间内就获得了高于一年期存款的收益水平。而其它同样具有分红预期的封闭式基金也受到了市场的追捧,在大盘的配合下走出了单边上扬行情。

  那么,今年有哪些封闭式基金可以给投资者带来分红收益,封闭式基金还能走多远呢?

  17只基金今年将分11亿元

  《金融》周刊记者查阅了有关资料,发现封闭式基金分红是强制性的现金分配,有关资料表明:基金收益分配应当采取现金形式,每年至少一次。基金收益分配比例不得低于基金净收益的90%;按照规定,基金单位净值在1元以上和基金每基金份额可分配收益为正即可进行分红。

  对此,财富证券研发中心基金研究员皮辉娟表示,他们根据2005年基金半年报、三季报和四季报的收益情况初步进行了统计,结果显示,同时满足分红条件的封闭式基金有基金裕泽、基金科汇、基金科瑞等17只,可供分配的收益合计11.6亿元。具体包括基金裕泽、基金科汇、基金科瑞、基金科翔、基金安顺、基金科讯、基金天元、基金同德、基金同智、基金安信、基金景阳、基金丰和、基金裕阳、基金兴和、基金裕元、基金裕华、基金泰和等。

  分红幅度远超1年期存款

  皮辉娟认为,由于基金最低分配比例为基金可分配收益的90%,我们可计算出当日投资基金的分红预计收益率,截止到3月24日数据表明,17只具有分红能力的封闭式基金平均分红预计收益率为4.59%,收益率在11%以上的两只,在5%以上的7只,2%以下的仅两只。其中,基金裕泽和基金科汇分红预计收益率居前,每10股分红在1元以上,预计收益率分别为11.75%和11.12%。

  从这个角度来说,大部分具备分红潜力的基金收益率要远远高于一年期定期存款利率2.25%,是适合于稳健型投资者的较佳品种。

  分红题材刚刚开始

  皮辉娟表示,如果不考虑填权因素,短时间内封闭式基金折价率保持不变,而分红还能带给基金一定的上涨空间,这是“分红额外收益率”。以基金裕泽为例,2006年3月24日收盘价0.914元,单位净值1.23元,折价率25.73%,2005年度每10份基金预计分红1.07元,净值与市价同时除权,折价率上升为28.13%,由于分红除权在相当短的时间内完成,因此我们假定基金折价水平不变,则基金裕泽可上涨3.02%。

  统计数据表明,因为17只封闭式基金每10份分红额度普遍在1元以下,基金分红除权后为保持折价水平的分红额外上涨幅度均较小,3%以上有基金裕泽,1%左右的有3只,其余13只均在1%以下。因此,17只封闭式基金不仅平均分红预计收益率高达4.59%,还可获得1%至3%不等的额外分红收益率,而分红收益又可以再次进行封闭式基金投资,无形中提升了其额外价值。

  皮辉娟认为,封闭式基金分红题材的提前演绎只是刚刚开始,后期随着基金年报的出台,各个具备分红能力的基金2005年度收益分配公告也将逐一公告,封闭式基金还将在净值增长的推动下,助推分红题材进一步深化。

  证券市场最后暴利板块?

  银河证券基金研究中心的胡立峰则明确乐观表示,2006 年是封闭之年,它至少上涨20%。

  他做了一个数据测算。基于结构性套利交易计划,以2005 年12 月23 日的数据为计算基准,预期2006年封闭式基金市值上升100亿元,折价率减少12 个百分点,从35 %降低到23%,价格指数上涨20%左右。也就是说,到目前为止,封闭式基金还没有展开内部的结构性行情,或者说封闭式基金极具投资价值,但还没展开行情。截至3月24日,有8 只基金的结构性套利交易计划空间在40%以上,最高的基金兴和达到46.89 %。有11只基金的结构性套利交易计划空间在30%至40%之间。

  胡立峰认为,截至2006 年3 月24 日,54 只封闭式基金净值总额909.72亿元,市值总额558.17亿元,二者差额351.55 亿元,加权平均贴水率为38.64%。也就是说,中国封闭式基金持有的A股是世界上流动性最高的证券,因为A股的换手率是世界最高的。同时,中国封闭式基金的折价率却是世界最高的。这说明市场对封闭式基金的定价严重缺乏效率,市场的无效到了令人发指的地步。这也预示着中国的封闭式基金存在巨大的制度盈利机会,它将是继转配股、B股之后中国证券市场提供的最后一块暴利的板块。杜景南

  (编辑 小羽)

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