昨天深沪两市继续大幅波动，成交量大幅萎缩，沪市金额只有362亿元，两市相加不到600亿元，说明多方的能量有所降低，但这样的水平还能够保证板块个股的活跃，尤其是具有T+0交易优势的权证板块，更成为活跃资金的运作天堂，不断出现单日涨幅超过30%的品种。

　　场外资金仍然庞大

　　短线走势进入反复，沪深证交所最新公布的会员交易数据显示，最近的连续飙升的推动力主要来自于大量外围资金的介入，我们认为，新大量的外围资金包括新发基金、房地产资金、私募基金、居民存款、QFII资金以及境外热钱等都涌入了A股市场。统计显示，4月份首发基金数达11只，募集额396亿元，创历史新高。

　　热点板块开始转换

　　昨天市场一度受到庞大的抛售压力，有色板块继续下跌，而G长电的跌停，G中信、贵糖股份等前期大涨的龙头个股连连跌停，对人气形成了巨大的打压，获利盘更是一度快速涌出，但从量能分析，成交量仍处于较高的水平，说明市场资金的参与热情仍然非常高涨，尤其是在连续的利空因素下，房地产板块却探底快速上扬，在很大程度上稳定了市场信心，所以我们认为，在牛市没有结束之前的任何一轮下跌都是增量资金的进场时机，尤其是在目前场外资金虎视眈眈的盯着市场，不放过任何机会的情况下，市场资金仍将会继续加大运作力度。从热点分析，热点集中于补张类板块个股，未股改、科技、低价等个股纷纷上扬，还有部分强势个股继续我行我素，依旧向上拓展空间。

　　权证已成燎原之火

　　在前期的五粮液权证连续翻番，涨幅超越数倍之后，权证已经成为燎原之火，昨天权证市场有两只权证涨幅超过30%，三只超过15%，近期权证市场成交量快速放大，自上周超过百亿元之后，本周突破了二百亿元大关，昨天达到了210亿元，而深沪两市只有不到600亿元的成交金额，说明活跃资金都活跃在权证市场中，在如此庞大的量能下，权证火爆也势在必然，而其中最具爆发力的将是万科认沽权证（038002），该权证综合了众多的利好因素，如价格低，涨幅小，技术突破，正股受到利空打击走下降通道等等，可重点关注。

　　风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，在剧烈震荡和热钱强力炒作的背景下，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与。

　　（北京首放）

　　异动股点评

　　G鲁黄金（600547）外盘黄金价格下跌对股价有一定影响；该股昨日冲高后大幅下跌并跌停，场内资金离场意愿明显，预计后市有反弹可能，建议反弹减仓。

　　G长电（600900）该股近期连续大幅拉升，资金运作迹象明显，昨日低开后跌停，有一定资金离场迹象，预计后市有望反弹，适当逢低关注。

　　南方建材（000906）有潜在的重组预期；技术上该股近期连续强势攀升，有明显的资金运作迹象，昨日高开后大幅下跌，资金离场迹象明显，建议短期反弹减仓。

　　南宁糖业（000911）该股短期大幅调整，昨日大幅低开后跌停，预计后市短期仍有一定震荡调整空间，暂时观望为主。

　　G大亚（000910）昨日盘中大幅振荡，有明显的资金运作迹象，预计后市短期仍有一定冲高空间，暂时可慎持。

　　（三元顾问）