两个月前，当市场还在为“1300点是不是顶”争论的时候，银华基金管理公司在二季度投策略报告中进行了大胆预测——“在二季度适当的时候，将可以见到1500点。”如今，预测得到了验证，上证指数将红旗插上了1600点大关。

　　经过一路单边上扬，大盘在近日终于出现了调整，而投资者的的疑虑和担心接踵而至。行情还能走多远？调整幅度有多大？银华公司副总经理兼投资总监石松鹰认为，传统的成交量观念也许并不适合现在的市场，在过去一轮熊市中，股票市场的市值缩水严重，而同期国内的社会财富增长了一倍以上，“当资金回流股市的的时候，我们发现这个‘池子’实在太小了。”

　　针对市场短期走势，石松鹰坦言：“波动是必然的，基于短期内的巨大升幅，波动的幅度可能还会比较剧烈。但是从长期看，股市向上趋势已经确立。对基金而言，市场只要在趋势中运行，短暂的技术考验是可以接受的。”

　　对于未来股市的走向，石松鹰认为，股价将沿着阻力最小的方向运动。在投资、消费和出口“三驾马车”中，投资和净出口一直是经济增长的主要动力，但这种局面发展的结果是导致了国内以至全球经济结构的失衡，这些行业的公司在增长过程中必然面对不断出现的外部压力，譬如政策调控、贸易壁垒、成本上升等等。而消费行业公司的增长恰恰能够平抑这种经济结构失衡局面的累积，对各个方面都有利，换句话说，不会有什么外部阻力产生。“在宏观经济超预期增长和制度变革的推动下，市场将涌现一批多年以后要俯视现在低点的消费类公司。”