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一些经济学家正关注着美国联邦储备委员会从艾伦·格林斯潘向本·伯南克任期的过渡,他们担心行将破裂的房地产泡沫及其对美国经济的影响。这一点颇为奇怪,因为两个月前,人们似乎普遍认为美国的房地产泡沫已经破碎。其实在此问题上,自进入新千年以来,分析家们一直在为美国是否存在“房地产泡沫”而争论不休。
烦恼者应该振作起来:因为有关房地产泡沫已经破裂的种种说法还为时过早。实际上,就连存在泡沫的说法都尚欠成熟。的确,有证据表明住宅市场处于高峰期。
如果该市场正在见顶,就可能出现一些问题。过去数年中,新型住房按揭工具不断出现,将风险转移到购房者身上,譬如只需付息的贷款,即业主资产增值的唯一来源是房屋升值。在一个不断衰退的市场中,很多借贷者可能无力偿付住房按揭,并因此失去自己的房屋。
以按揭贷款发放总量为基础的联邦住房企业监督办公室价格指数显示,过去一年中,再融资房屋的价格涨幅远远高于买卖房屋。过去一年,购房价格指数一直在更为缓慢而平稳地上升,升幅为10.9%,高于前年的10.4%。这种增长更趋稳定的情况表明,人们进行买卖的价格尚未见顶。
一种比较长远的观点认为,美国房地产市场的长期“牛市”正出现一个停顿,并非房地产泡沫即将破裂。目前的情况似乎是,售房者开价高出市场价,其要价中包含了房价进一步增长的预期。购房者则更为谨慎,而这种谨慎相当合乎情理。就现行利率衡量,普通美国业主的房屋价值将在六年内翻番。这对他们来说是好事,但在通胀率保持低位的情况下,美国房价不太可能继续保持两位数的增长。但无论如何,住宅价格很可能持续增长。
目前美国的购房需求与上世纪70年代房地产繁荣时期相比大不相同。当时,由于通胀急剧上升,股价下跌,迫使大家购入有形资产以求自保。而这一次是真正的住房需求。 为了刺激买房者的购买意欲,美国很多银行提供了不少方便的贷款业务。 |
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