保险资金此刻的投资冲动比任何时候都来得猛烈，因为“国十条”的保驾护航，将保险投资渠道拓展至多个角落，尤以投资不动产和创业投资企业试点、支持保险资金参股商业银行最“热”。

　　保险资金蓄势待发，只等相关细节出台。记者采访获悉，目前，保监会已经安排下属各部门详细研究“国十条”各配套政策，具体出台时间表尚未确定。

　　投资房地产或解禁

　　细心的人士发现，一改往日“投资基础设施建设”的表述，“国十条”在有关投资渠道放开章节中赫然亮出“投资不动产”字样。首都经贸大学保险系教授庹国柱分析认为，相对今年3月公布的《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》来说，此次“国十条”很可能将放开投资房地产一环。

　　保险公司觊觎房地产投资已久。前些年投资房地产的暴利现象，让保险机构“垂涎欲滴”，多家保险公司曾申请投资进入房地产市场，因为种种原因而搁浅。不过，仍有某保险公司“曲线”进入，买下上海陆家嘴某核心地块，用以建造办公楼宇，该楼所在区域地价非常高。未经证实的消息称，建设中的这一楼宇，一半楼层为该保险公司所用，另外一半楼层均对外租售，预计租金收入相当可观。

　　今年3月，基础设施项目投资向保险资金开闸，揭开了保险机构间接投资不动产的序幕。公路、铁路、市政项目等被列入投资项目中，“高回报”的房地产却仍属禁区，着实让保险机构郁闷不已。

　　据悉，监管机构曾对是否放行房地产投资进行了长时间探讨，再三斟酌后，监管机构最终放弃“冒险”。庹国柱告诉记者，“保监会对投资渠道的放开持积极和谨慎的态度，因此，比较倾向于低风险且能带来稳定收益的项目。公路、铁路等投资领域虽然资金流动性差，或许几十年才能见效益，但比较稳健和安全；而房地产是高风险、高回报的投资领域，一旦出现‘泡沫’，将对保险公司的经营造成不小的打击。”

　　保监会一位负责人当时表示，考虑到各地房地产项目的发展情况不一，将在下一步再考虑放开房地产行业。此次，“国十条”允许保险资金投资不动产试点，被业界视为“保险资金投资房地产解禁”。但这一说法并未得到保监会证实。

　　因此，保险机构万分期待“国十条”相关细则的出台。据悉，房地产投资计划已被列入部分保险机构的议事日程。

　　慎对创业投资

　　“创业投资”在保监会先前的政策铺垫和舆论吹风中鲜被提及，可以说，“国十条”是监管机构首次明确保险资金投资创业投资。

　　不过，相关部门早已展开对保险资金进入创投领域的研究。6月16日，国家发展和改革委员会财政金融司副司长曹文炼在公开场合透露，国家将支持保险资金进入创投领域，相关创投企业税收优惠也将择日公布。

　　一家保险资产管理公司人士表示，创业投资是一项高风险、高回报的风险投资项目。所谓的保险资金可投资创投领域，主要是指保险公司可向未上市高新技术企业进行股权投资，并为其提供创业管理服务，以期获取资本增值收益的投资方式。

　　据悉，为追求理想的投资回报，国外保险公司对创业投资热情高涨，例如，在法国，10%以上的创业资本来源于保险公司。

　　不过，由于创投行业的高风险性，相关规定对进入该领域的企业要求较高，除要求注册资本或出资总额达到一定数额外，还要求该企业必须具有完善的内部控制制度。显然，在保险资金运用管理尚不完善的时期，监管机构肯定不会贸然放开该领域。

　　市场人士分析认为，目前我国创投业仍处于发展阶段，未来成长空间较大，社会对创投资金的需求在不断扩大。不过，他同时提醒到，创投投资对于国内保险公司来说仍是“新面孔”，在投资该领域时，保险公司应该采取谨慎态度。有消息称，规范创业投资的《保险资金入股风险投资的管理规定》目前正由国家发改委牵头制定。

　　银行后的下个目标

　　“国十条”对“保险公司可投资上市银行股票和参股、控股未上市银行股权”的诠释，意味着今后保险公司将不需采取特批或“曲线”的模式投资银行业。

　　事实上，参股商业银行，仅仅是保险机构迈向综合经营的第一步。随着“国十条”的出台，保险业投资其他金融机构的热情异常高涨。

　　6月27日，“国十条”出台第二天，中国人寿股份公司联手母公司中国人寿集团，以46亿元“吃下”中信证券定向增发的5亿A股，成为国内迄今为止最大的单笔股票投资交易。业内将此解读为“保险机构进入证券业的信号”。

　　不难看出，除银行之外，保险资金对证券、基金、信托等金融行业都有强烈的合作意向。随着保险公司设立基金管理公司试点管理办法即将出台，保险系基金试点开始进入倒计时。据有关媒体报道，平安保险和中国人保已提交了设立基金公司的申请，有望成为第一批试点企业。

　　有消息称，保险监管部门正在加紧研究相关法规，《保险资金运用管理办法》征求意见稿中就包括“保险资金可投资基金公司与其他金融机构”的条款。另外，鉴于保险机构的投资热情，监管机构还将专门就股权投资出台一个文件。

　　投资兴趣是双向的。银行对保险公司的投资兴趣也颇浓。工行等银行已表达了成立保险公司的迫切愿望。其中，交行已获国务院特批试点“混业经营”，放言成立国内首家银行系保险公司。

　　对于“国十条”出台后的下一步工作，中央财经大学保险系主任郝演苏教授认为，关键要看监管机构对于“国十条”的具体落实，如何用智慧去发挥和各部委的协调能力。切忌大规模放开，采取“成熟一个批一个”的模式较为适宜。

　　点击“国十条”

　　保险教育：

　　从娃娃抓起

　　本报记者 黄蕾

　　市民对保险知识的缺乏，已经引起了相关部门的重视。这次，“国十条”提出将保险教育纳入中小学课程，旨在提高全民风险和保险意识。

　　最早开始试点的是辽宁大连市，今年年初，大连市启动了“保险进学校”工作，目前大连已尝试在部分中小学开设保险辅助课程。

　　此外，上海保监局相关人士也曾提出“保险教育要从娃娃开始抓起”的建议，认为中小学生有能力学会“被保险人、保险人和投保人”等保险基础概念。

　　目前，上海已经出版了《寿险案例评析》，该书从保护广大保险消费者的角度编写，既可作为广大寿险消费者了解、学习保险基础知识的普及读物和保险营销员培训的基础教材，又可以供广大保险经营管理、监管人员、研究人员和大专院校保险专业的在校学生参考。

　　保险高管眼中的“国十条”

　　本报记者 黄蕾

　　发自上海

　　《国务院关于保险业改革发展的若干意见》（以下简称“国十条”）出台后的一周内，全国各家保险公司陆续组织员工潜心挖掘其精髓。“虽然相关细则还没有出台，但就从国务院首次发文集中出台保险政策这点上来看，就足以振奋人心。”

　　在采访中，记者能深切感受到保险高管们对于“国十条”意义的深刻解读。

　　中国人寿保险股份有限公司总经理吴焰：

　　抢抓“国十条”新机遇

　　在京西宾馆进行为期一天半的讨论学习后，中国人寿保险股份有限公司总经理吴焰坦言：备受鼓舞，也深感责任重大。

　　作为国内保险业的重量级人物，吴焰预见，“十一五”时期保险综合经营的步伐将进一步加快，因为“国十条”中已明确“支持具备条件的保险公司通过重组、并购等方式，发展成为具有国际竞争力的保险控股（集团）公司”。

　　作为我国最大的商业保险集团和我国惟一进入全球500强的保险企业，中国人寿将依托众多优势，加快从现有业务向新业务领域的延伸。

　　吴焰介绍说，中国人寿主要在强化寿险和资产管理主业的基础上，适度进入其他相关新业务领域，除了抓紧筹建财产险公司和养老保险公司外，还要关注和把握金融综合经营的机遇，抓紧战略性介入与保险业发展紧密相关的银行等其他金融领域，旨在建立起“主业特强、适度多元”的现代金融保险集团。

　　“由于中国人寿的盘子大，防范风险的任务无疑也最为艰巨。”吴焰强调，特别是今后业务发展和资本运作的机会越多、政策越宽松，公司越要冷静、审慎、规范，始终注意把防范风险作为公司发展的生命线。

　　公司近期投资动态：

　　6月29日，在参加农行和中国人寿联合举行的“合作十五周年庆典暨银保新产品发布会”上，中国人寿高层表示，希望与农行尝试在股权方面的合作。

　　6月27日，中国人寿股份公司联手母公司中国人寿集团，以46亿元“吃下”中信证券定向增发的5亿股A股，成为国内迄今为止最大的单笔股票投资交易。

　　5月底至6月上旬，中国人寿以企业投资者身份购汇投资中行H股，涉及金额数亿美元，成为认购队伍中的活跃分子。

　　4月18日，中国人寿在香港举行业绩发布会，会间传出中国人寿将考虑采取与战略投资者交叉持股的合作模式，并有意参股中国银行与中国工商银行。

　　平安保险（集团）股份有限公司董事长马明哲：

　　勇当综合金融先行者

　　在平安“掌舵人”马明哲眼里，“国十条”是具有重要里程碑意义的纲领性文件，它的出台，同时为平安指明了经营方向——那就是建设国际领先的综合金融保险集团。

　　马明哲说，“‘国十条’特别重视保险资金的运用，是非常英明的。拓宽保险资金运用渠道对于改善保险公司资产负债匹配、提升市场竞争力非常关键。”

　　他认为，保险公司的经营靠两个“引擎”，一是产品，二是投资，其中投资是根本。产品设计能有多大空间、是否能够吸引客户，归根结底还是看投资渠道和投资回报。在当前各个金融领域相互渗透、相互竞争的背景下，拓宽投资渠道、提升投资回报对于保险业的意义尤其重大，十分迫切。特别是投资渠道的拓宽和海外投资的突破，对于规避经济周期风险、保障保险公司稳健经营具有非常关键的作用。

　　作为国务院批准的三大综合金融集团，平安旗下已拥有保险、银行、证券、信托、资产管理公司等机构，形成了“集团控股、分业经营、分业监管、整体上市”的组织架构。

　　马明哲表示，平安将充分利用各项有利的政策条件，不断提升保险资金运用水平，着力打造国际一流的资产管理平台。目前，平安资产管理（香港）公司正在加紧筹备之中，该公司除了受托投资平安的保险资金以外，还将积极拓展第三方资产管理业务，使资产管理业务成为集团保险业务以外的另一个业务支柱。

　　公司近期投资动态：

　　6月28日，平安宣布组建香港平安资产管理公司。

　　5月底至6月上旬，平安等数家险企购汇投资中行H股，平安以获配47305.2万股中行股票，成为获得配售最多的一家保险公司。

　　4月中下旬至今，市场传言平安洽购广东发展银行、深圳商业银行、光大银行等，对此传闻，平安一直没有出面表态。

　　太平养老保险股份有限公司总经理杨帆：

　　边等政策边作准备

　　虽然“国十条”中提及企业年金的部分只有几句话，但太平养老保险公司总经理杨帆预见，“随着日后相关指导意见的出台，有关企业年金的利好政策还会陆续推出。”因此，太平养老公司正在边等政策边作准备。

　　杨帆认为，对保险业改革发展的关注由保监会日渐上升至国务院层面，这对于企业年金的发展来说，本身就是一大利好消息。由于企业年金牵涉到保监会、社会保障部、财政部、人民银行、证监会等诸多部

　　委，因此，其发展需要各部委通力协调和支持。

　　杨帆相信，一系列的企业年金配套操作细节将在“国十条”后明朗化。比如，有关开户办法细则等。

　　几乎所有业内人士都认为，税收优惠是影响企业年金发展的关键问题。杨帆表示，“在‘国十条’出台前，政府对企业年金的支持已经体现在某些实践中，比如，各地区相继出台了对企业年金的税收优惠政策，但具体到税收征缴细节和如何统筹协调各地区的税收政策上，仍不清晰。”

　　市场需求也是影响企业年金迅速发展的重要问题。杨帆说，“其实，中外资公司对企业年金的需求很大，只是由于很多公司对企业年金不了解，因此产生观望态度。所以，我们目前正在和企业进行沟通，向他们宣导企业年金的意义和影响，同时面对面了解企业的真实需求。不过，这是一个长期、漫长的工作，不是一蹴而就的。”

　　公司近期投资动态：

　　6月26日，太平养老保险公司宣布拿下上海第一份标准企业年金受托计划，标志着上海企业年金步入市场化运作。

　　上海安信农业保险公司董事长李中宁：

　　农业保险的春天来了

　　“国十条”提出的“三补贴”政策——补贴农户、补贴保险公司、补贴农业再保险，让安信农业保险公司董事长李中宁兴奋不已，“农业保险的春天来了。”

　　上周末，安信部分人员正忙于在上海崇明岛的布点工作，“崇明是上海的农户集中地区，将农业保险带入该县是当务之急。”李中宁刚放下手头工作，便打算召集全体员工学习“国十条”，尤其是有关扶持农业保险的相关政策。

　　谈及“国十条”的核心内容，李中宁说，“对于农业保险的发展来说，‘国十条’明确了两点：将农业保险作为支农方式的创新，纳入农业支持保户体系；建立国家财政支持的巨灾风险保险体系。”

　　“目前除免征种养两业险的营业税外，对农业保险并无其他财税优惠政策，特别是没有保费直补，农险经营处在两难境地。”李中宁感慨道，仅2005年上海安信种、养两业险赔款就达8216万元，如果有巨灾保险护航，农业保险公司的日子会好过些。

　　针对农险发展的上述窘境，这次“国十条”提出了“中央和地方财政对农户投保按品种、按比例给予补贴；对保险公司经营的政策性农业保险适当给予经营管理费补贴；建立中央、地方财政支持的农业再保险体系”等政策。

　　公司近期投资动态：

　　目前，正在进行3亿元增资计划，并开展农户灾前预防等培训服务工作。

　　本版责编：黄蕾　美编：孔敏娜