恒生指数7月20日收报16472点，升375点，成交267.55亿港元。虽然油价连续回落，但国企龙头石油股在低位即获买盘吸纳，国企股收报6778点，升169点。

　　伯南克的讲话意味着美联储可能会于8月份的议息会议暂缓加息。事实上，美国6月份核心消费物价指数升幅高于预期，并已超出美联储的警戒线，但伯南克的话是否当真，还待下一次议息会议结果。不过伯南克讲话已经刺激美股道琼斯于7月19日大涨212点，并顺势带好港股7月20日走势。

　　金融股地产股走好

　　对息口敏感的地产股及银行股7月20日走俏。由于美国加息政策主要为冷却楼市，而刚公布的新屋动工数字跌幅大于预期，反映冷却楼市已达至成效，地产股则顺势返升。银行股受惠息率影响更大，中资银行股7月20日全部走升，而保险类股也因银行存款利息即将有可能上调消息的带动，大幅涨升。

　　目前看来，息口因素或许在近一段时间内不会太多刺激股指，但伯南克口风素来不严，不知会否途中再次“变卦”。不过笔者相信仅息口这一问题对香港股市的影响已经可以当作“过眼云烟”了，因为加息新闻以及加息后的股市反映已经让投资者屡试不爽，再提加息，投资者的“免疫力”应该会起到作用。加上业绩期来临，市场对金融类股的业绩预期都较好，而地产股由于受到息口折磨以及港府派地较少、内地宏调等影响会略显失色，但整体来说，没有太多的不利因素会导致这两类股票暴跌，所以地产股及金融股有可能在未来一段时间内一直保持不错的表现。

　　大量沽盘又会出现

　　港股上周末急跌500多点后，于本周三温和反弹，周四再次跳高，相信对那些被股指下挫带来亏损的投资者来说，低位捞货以及等候松绑的人们都已经很满意了，一有风吹草动，相信大量沽盘又会出现。

　　事实上，港股近期投资气氛一直欠佳，多日成交都在200亿港元附近，周一更只有186亿。虽然20日成交额有所上升，但整体来看，投资者入市参与的心态尚未调正，加上隔夜拆息未有大幅上涨，说明大部分资金仍留在市外。另外，油价目前虽有回落，但中东问题一日不解决，相信油价仍会站稳70美元之上，对大市的影响力度不会太快表现出来。

　　经过7月20日的大涨，投资者很容易在高位获得盈利而驱身退出，相信目前在16500有很大阻力，并且伴随外围股市获利回吐的风险，预计港股7月21日有可能出现下调，阻力位16500点，支撑位16300点。