开放式基金是增仓主力

　　二季度末所有基金的加权平均股票仓位为77.70%，较上季度77.93%略有下降；但细分数据可以看出，股票型基金股票仓位高达79.37%，相比上季度仍有上升，这说明老基金在二季度仍保持较高仓位运作，但仓位的提升可能与股票市值增加有关，老基金的主动增仓行为并不明显。

　　其中，封闭式基金二季度股票仓位是76.41%，较一季度末略有下降，如果再考虑股票市值增加部分，则在二季度封闭式基金其实是进行了主动减仓操作。所有可比开放式基金加权平均股票仓位80.56%，较上季度有所增加，这说明可比基金股票仓位的增加更多来源于开放式基金的贡献。并且，从平均仓位水平看，新基金已经超越2005年底前成立的老基金。

　　投资不再“抱团取暖”

　　与以往相比，股票基金投资的差异化特点更加突出，无论是持股集中度、还是行业分布的情况都出现了更大的不同，以往在弱市中“抱团取暖”基本被完全的打破，虽然投资理念依旧存在很大的重叠，但具体的投资品种的方向和投资的力度有更多的不同。

　　二季度基金前五大持仓行业依次为制造业、机械设备仪表、食品饮料、批发与零售贸易、金属非金属，集中增仓行业依次为批发和零售贸易、食品饮料、机械设备仪表、医药生物制品、综合类。从基金前20名重仓股统计情况来看，消费类个股占据了非常靠前的位置，而房地产和金融股则成为二季度遭受基金减持的主要品种。

　　结构调整“求新求变”

　　从二季报来看，求新求变，优化调整持仓结构是基金运作的关键词。这种思路体现在选股上，就是几类出现景气拐点的行业受到了基金的热捧，典型的如券商概念股；另外，基金一致看好的食品饮料、商业连锁等消费品及服务板块，符合“十一五”规划的先进装备制造业的军工板块，以及区域性的滨海概念等股票，这些品种在未来的表现值得期待。

　　（武汉新兰德 余凯）