8月14日香港恒生指数收至17290.01点，单日涨幅为0.23%。从主流股份的情况看，市值最大的蓝筹股汇丰控股明显下跌，对于恒生指数的表现起到限制作用。和记黄埔则大幅上涨1.72%至73.75港元。有消息称，和黄计划分拆旗下零售业务单独上市，这有望给该公司带来权益增加。

　　建设银行显现跌势

　　蓝筹股之中，联想集团和德昌电机双双下跌，不过，这两只股份的跌势早在市场的预期之中，因为它们在恒指服务公司8月11日晚间发布的成份股检讨公告中，被剔除出恒生指数。相对而言，市场预期建设银行将会获得不俗涨势，原因是建设银行成为首只进入恒生指数的H股，这对于H股市场而言，是一个具有里程碑意义的时间。不过，事与愿违，建行逆市下跌0.57%，收至3.49港元。

　　建行遭遇获利回吐的原因莫过于两个方面：其一，建设银行的估值明显偏高。目前建行的市盈率高达17倍以上，股息率却只有0.41%，这样的估值水平明显高于香港同业蓝筹股份；其二，建设银行进入恒生指数后，依然被恒指服务公司另眼看待，难以获得和其它蓝筹股相同的“国民待遇”。恒指服务公司明确表示恒生指数成份股数目将随着H股的加入而增加，而建行进入恒指生效后，其市值比重也将受到流通系数的限制。

　　H股仍有盈利忧虑

　　建行的跌势对于H股市场带来拖累，H股指数在中国人寿、中国石化等股份的带动下，小幅上涨0.39%至7029.54点。上海石化下跌4.06%至4.02港元，此前因传出私有化的消息，该股上周曾累积大幅上涨近10%。

　　停牌已14个月的H股科龙电器披露了迟到的2005年财报。去年全年该公司大幅亏损逾37亿港元。目前科龙已资不抵债，正与银行商讨重组债项。上述亏损数字也使得科龙电器成为去年亏损幅度最大的H股公司。在科龙电器披露财报之前，南方航空是H股公司中的亏损之最。去年全年的亏损额度为17.77亿港元。

　　鞍钢新轧值得关注

　　在亏损的忧虑之下，良好的企业盈余是更加值得关注的。鞍钢新轧近日持续获得追捧，该股大幅上涨1.71%至6.54港元。公司的A股和认股权证亦于内地市场双双逆势大幅上涨。

　　尽管如此，鞍钢新轧目前价位较外资基金的增持价位仍尚有很大距离。机构投资者对其前景表示看好。里昂证券预计鞍钢的中期纯利会较去年同期增长22%，至每股人民币0.51元，主要受惠于第二季度的热轧卷板价格上升。