作者： 武士红来源： 航空证券

　　昨日上海综合指数开盘1568.27点，最高1596.65点，最低1564.40点，收盘1595.66点，上涨24.92点，涨幅1.59%，成交110.32亿元；深圳成份指数开盘3844.72点，最高3912.22点，最低3836.15点，收盘3912.22点，上涨58.47点，涨幅1.52%，成交69.51亿元。

　　昨日在存款准备金率上调正式实施，G中信、G长电非流通部分解禁的双重压力下，大盘呈现缩量反弹的走势，似乎并未受到两项利空的影响，这主要是由于市场对于利空消息在前期已做出消化，股票普遍有技术性反抽的需求。大盘风向标中国石化止住下跌步伐是推动股指反弹的重要力量，其它如沪深本地股、房地产股等概念性股票的上涨也表明部分短线资金有进场抢反弹的动作。虽然股指又再度接近1600点整数关口，但目前从成交量、热点和整体的大环境看，股指并不具备摆脱缩量调整趋势的力量，这种上有压力下有支撑的震荡整理走势还将延续。

　　从成交量看，量能在反弹和下跌中都未形成有效的放大，说明场外资金参与程度很低，主要还是靠场内存量资金起局部活跃的作用。

　　新股的发行压力虽然出现暂时的缓解，但这不过是给资金吃紧的大盘一个喘息的机会，下半年新股的发行速度和规模仍不可忽视。

　　综合来看，大盘在20周均线处获得支撑，但上方又面临5周、10周均线和20日、60日均线等的多重压力，若没有增量资金的推动很难有效突破上方的阻力。虽然180、50等指数在半年线获得支撑封杀了股指大幅向下的空间，但蓝筹股并未有大幅走好向上的迹象。在1600点附近多空双方势必展开激烈争夺，在大盘趋势不明朗时投资者尽量保持观望的态度，即使参与超跌个股反弹也应把握快进快出的原则。