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作者： 本报记者 敖晓波来源： 随着宝钢权证最后一个交易日8月23日的日益临近，眼看着宝钢权证在本周一、周二连续两天上演行权前最后的疯狂，交易所在周二和周三晚间连续紧急发布监管铁律，并宣布将一恶意炒作账户进行限制交易。昨天，显然受到了上证所“封杀”威慑的影响，宝钢权证全天震荡下行。最后以下跌7.69%收盘。末日权证遭到严管
作为首只即将步入行权的权证产品，宝钢权证上演了末路狂奔的一幕。
自本周以来，宝钢认购权证出现连续拉升走势，周一和周二累计涨幅超过50%。根据交易所提供的数据显示，8月14日，宝钢权证首现疯狂，当天涨幅21.63%，成交量达到1710万股，换手率更是高达441.28%。8月15日，宝钢权证报收于0.546元，全天上涨26.10%，为沪市当天涨幅最高的品种，当天的换手率高达441%。
对此，武汉新兰德首席分析师余凯认为，如此高的换手，介入的资金明显是有备而来，这些新介入的资金很明显是利用T＋0的交易制度低吸高抛，以最大限度地将手中的筹码卖出。
一些炒家的恶意炒作行为并未逃过监管层的目光。8月15日接近晚7点，针对宝钢权证交易中存在的不规范行为，上证所果断出手，宣布对国泰君安证券上海江苏路营业部一证券账户进行盘中限制交易的措施。昨天晚间，上证所再次发布风险提示公告，提示投资者回避风险。
显然是受到了上证所“封杀”威慑的影响，宝钢权证昨天出现震荡走势，当天收盘报在0.504元，全天下挫7.69%。权证板块全面回落
继宝钢权证之后，万科权证也将在8月28日迎来交易截止日，距今仅剩8个交易日。深交所也于昨天发出了对万科认沽权证的交易监控临时公告。
深交所相关负责人表示，将从2006年8月16日至8月28日，对“万科HRP1”的交易实行盘中价格上涨异常的实时风险提示和临时停牌制度。当盘中价格较前收盘价涨幅达到80%时，深交所将对其实施临时停牌15分钟；复牌后盘中价格较前收盘价涨幅达到100%时，深交所将对其实施临时停牌至收市。
沪深交易所这种“杀鸡儆猴”的做法，对于轮番表演的权证显然是一记重拳，直接导致了权证的炒作资金在重压之下收敛和撤退。昨天，不仅宝钢权证（JTB1）结束了前期的狂飙走势，万科权证（HRP1）也是回天无力，最后不得不以12.857%的跌幅收盘。此外，五粮权证（YGP1）和钾肥权证（JTP1）等也出现下挫，仅有万华权证（HXB1）略有上涨。行权风险不容忽视
下周四，宝钢权证（580000）将停止交易，并等待8月30日行权日的到来。这也意味着，主力炒作宝钢权证已进入倒计时读秒阶段。
对此，交易所多次发布提示性的公告，表示从理论上分析，眼下无论是宝钢权证还是万科权证都是一分不值。理由很简单，截止到8月16日收盘，G宝钢的正股股价是4.150元，而宝钢权证的行权价是4.20元，这样到期时宝钢权证因为行权价高于正股价，所以是无法行权的。
交易所同时提醒投资者，宝钢权证的行权日只有8月30日一天，如果届时不行权，将不再具备任何价值。因此，持有权证的投资者只有两种选择，一是在停牌前卖出，二是在行权日行权。
万科认沽权证的风险也不容忽视。G万科昨天收盘于6.30元，万科认沽权证的行权价为3.64元，G万科必须在不足10个交易日内下跌超过40%，万科权证才能行权，而这在目前市场形势下无异于天方夜谭。名词解释·权证
权证是持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格（行权价）向发行人购买或出售标的股票，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
权证分为认购权证和认沽权证。持有认购权证者，可在规定期间内或特定到期日，向发行人购买标的股票，与目前流行的可转债有权转换成股票相类似；而持有认沽权证者的权利是能以约定价格卖出标的股票。简单地说，认购权证内在价值＝标的证券价格-最新执行价格，若标的证券价格<=最新执行价，则内在价值为0；认沽权证内在价值＝最新执行价-标的证券价格，若标的证券价格>=最新执行价，则内在价值为0。 |
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