周四，受中石化复牌影响，大盘小幅高开之后震荡走低，市场观望气氛浓厚。尾市上证指数下跌10.93点，以1661.19点收盘，股指勉强收于5日均线之上。而深证成指下跌52.13点，收于4119.05点，跌破了5、10日均线，两市共成交274.50万元，量能较前期明显萎缩。

　　盘面表现看，中国石化成了周四盘面最大的看点，前期热点明显降温。中国石化在公布股改方案后以6.5元、上涨5.86％高调复牌，开盘之后基本维持在6.4元附近保持震荡整理，午后股价缓慢下滑，导致市场重心下移。同时该股大幅高开反而引发股指低走，一些前期热点获利盘涌出，纷纷套现。不过在大盘调整中强势股纷纷大幅回落，而前期长线走弱的弱势股近期却悄悄走强，表现最为突出的是航空股，东方航空近期连续创新高，显示出一些资金在调整持仓结构的过程中，已经开始关注到一些基本面正在显著改善的弱势板块。

　　基本面方面，新加坡交易所率先推出与我国 A股市场挂钩的新华富时A50指数期货。中金所筹备组的邢精平表示，新华富时中国A50指数与股指期货标的沪深300指数相关性高达96％，完全可以替代国内指数期货。在其样本股中，G招行所占比重最大为9.7％，而六只银行股的入选使银行股的整体比重接近三分之一，如此高的权重比例将加大国际机构操纵股市提供便利的可能。股指期货给国内市场的影响已经逐步开始体现，值得投资者高度关注。9月6日，中国金融期货交易所在国家工商总局的全部注册工作已经顺利完成，将于9月8日挂牌成立。股指期货渐行渐近，中国石化、G招行等大市值权重股将成为机构必争的焦点。

　　盘面上，这几日交易中，G招行出现过单笔600万股的买单，而G联通、中国银行、中国国航单笔超过200万股的大买单屡见不鲜。种种迹象显示，在沪综指突破并有效站稳1630点上方后，场外集团资金已经逐步流入市场，布局权重股，备战股指期货。

　　基于以上分析，考虑到中国石化按目前6.4元价格计算，在10送2.8股对价后，理论除权价正好为5元，与H股基本相当，不太可能出现像中国银行上市后连续下跌的走势。权重股的震荡走强，将对大盘形成强有力的支撑，因此该股的走稳对稳定市场重心意义重大，在9月14日股权登记日之前，该股还可能出现抢权行情，短线来看，大盘在站稳5日均线后仍可能震荡走高。目前，在中石化带动大盘冲高之际，短线回吐随之而来，不过整体上大盘运行还算平稳，股指仍处在有效调整范围内，上升通道并未被破坏，短线一旦企稳，仍有继续上攻的机会，因此操作上不宜盲目杀跌。关剑琦