作者： 平磊来源： 航空证券

　　昨天上海综合指数开盘1733.63点，最高1737.73点，最低1720.83点，收盘1732.45点，下跌2.78点，跌幅0.16%，成交208.21亿元；深圳成份指数开盘4216.78点，最高4260.80点，最低4188.56点，收盘4247.76点，上涨23.93点，涨幅0.57%，成交122.83亿元。

　　周三大盘继续在均线系统上方窄幅震荡，终盘以十字星报收，成交量略有萎缩。盘中，国航成为了护盘主力，多次出手支撑大盘。市场在高位已连续两天收出十字星，表明前期高点1757点附近多空双方的争夺十分激烈，市场再次面临方向性选择。

　　受人民币汇率再创新高的利好刺激，房地产板块整体出现反弹，并且在午后带领股指回补了早盘出现的跳空缺口。另外，G长峰、G天坛、G长园等一批基金重仓股在长时间低迷后出现放量上涨，同时在跌幅榜前列也出现了基金重仓股的身影，说明基金在目前点位的分歧也很大，存在调仓的冲动。值得注意的是，虽然整个盘面涨跌家数基本持平，但指标股除国航外几乎全部下跌，如果这种“多翻空”的现象持续出现，将会削弱大盘上涨的动力。

　　目前来看，不利因素主要还是扩容压力，今天开始有6只新股陆续进行申购，从25日起网上与网下申购将同时进行，中签率的提升势必会分流一部分资金。另外，从市场的运行趋势分析，大盘自5月以来虽历经三轮上涨，但上涨的斜率在逐渐减小，说明多方的力量呈逐渐衰弱的趋势。本轮反弹成交量分布较为均匀，指标股的表现也十分稳健，这更像是管理层在刻意护盘，维持住指数迎接工行上市。

　　当然，依然有较多因素支持大盘继续上攻。有统计数据显示，目前基金持有的股票市值达到市场总市值的30％，只要基金不大举做空，股指大幅下跌的可能性较小。另外，人民币升值的预期无时不在刺激着一些受益板块的轮番上涨，热点的活跃是大盘持续上涨的动力所在。最后从技术上看，均线继续向上发散，支撑力度也在逐渐增强，均线系统很难被有效击穿，除非是出现巨大的利空造成K线收出中阴。

　　综合来看，两个十字星使得市场走势十分微妙，多空的平衡很容易被一些外力所打破。虽然支持做多的力量略占上风，但在目前点位挣钱的机会较少，建议投资者暂时观望，不宜追涨。