“摸高”动作虽然出现、但多头并没有显露出十分激昂的情绪，缓步上攻当中又流露出对于前期高点的畏惧情绪，节后大盘是否会出现以往年度的下跌成为投资者犹豫的主要因素。笔者认为节后大盘不太可能重复以往年度大幅下跌的历史，在高点附近横盘或者小幅上攻的概率比较大。主要的理由有以下几个方面：

　　第一，节后工行的招股正式开始，市场对其利空的提前消化比较明显，真正开始IPO之后这种心理层面的影响因素可能逐渐淡化。

　　第二，节前最后一周盘面上有部分活跃热点开始酝酿，如3G、军工机械等板块，短线有望继续保持上攻节奏。

　　第三，随着季报的公布，泡沫股下跌的同时价值被低估的蓝筹股可能走强，特别是水泥、钢铁、电力等周期类型板块可能业绩强于市场预期，它们被低估的市场形象有望得以扭转，对大盘的推动力量存在。

　　节后第一周大盘创新高的悬念应该已经不存在了，不过新高之后能否大幅走高并不一定能够实现，主要的问题就在于多头受到的实际压力并没有在上证综指上表现出来。我们如果以深综指为参照，就不难发现，沪综指已经几乎和前期高点平行的时候深综指还和前期高点有约3％的距离，因此，如果按照这样的幅度粗略计算，上证综指真实的压力位置应该在1800点附近，上证综指越过前期高点之后将面临真实的压力线。那么，这样的逻辑下面我们就很清楚焦点并不在于眼前而在于深综指在穿越前期高点时的表现了。

　　节后第一周多头面临两个关键的“试金石”，一个是中国银行8.766亿股网下配售部分的解冻上市；另一个是中国石化的股改复牌，这两个事件将考验大盘的牛市成色。中国银行目前约34亿股流通盘要承接约1/4的扩容将需要一定的多头力量，而中国石化按照自然除权价5.30元来计算、和香港相比溢价在7％左右，中石化的炼油板块在近期油价大幅下跌之中构成利好、对其三季度业绩将有比较明显的改善，但能否保持这样一个溢价并不是绝对乐观的。

　　笔者认为，节后第一周中国银行和中国石化将成为最直接的风向标，如果这两个目前大盘最大的权重指标股得以平稳承接，那多头信心可能大大加强。在现有状态下，多头对利空因素的消化已经比较充分，如果这两个指标股比较平稳，多头稳步展开上攻的可能性是相当大的，新高之后可能大盘将展开一段相对温和的上攻行情。