新快报记者吴谭消息人士透露，随着各项准备工作的基本完成，中金所将于近期进行股指期货的仿真交易，以便让投资者在正式交易之前熟悉股指期货的开户和交易规则。这意味着，可以做空套利、进行套期保值交易的股指期货离投资者越来越近了。而部分得益于股指期货的推动，国庆长假之前，A股多个重要股指都出现持续上升态势。根据中金所的初步设计方案，一份股指期货和约的价格至少在8万元左右，这一资金门槛把不少资金有限的投资者挡在门外。不过，由于股指期货与现货之间存在一定关联，资金较少的投资者可以转而投资相关的股指成份股或指数基金，到底哪一种更好呢？由于首只股指期货将以沪深300指数为标的，记者就上述问题采访了两位管理沪深300指数基金的基金经理。

　　股指期货未必推涨成份股

　　大成沪深300指数基金基金经理杨丹表示，沪深300指数基金与沪深300股指期货是现货与期货的关系。如果参与股指期货的投资者较多的话，尤其是如果从事期货/现货套利的投资者，会对现货存在直接的需求，从这个角度来说，这会在很大程度上增大指数基金的规模。同时，由于套利交易的存在，基金日常的申购赎回行为会更加频繁，申购赎回量也会显著增大，对基金管理会稍有影响。杨丹指出，从多个发达市场以及新兴市场的实证研究来看，股指期货的推出不会改变股指中长期的运行趋势。从短期来看，股指期货推出，市场资金对标的指数成份股的关注程度必然大大提高，指数成份股的在投资行为中的战略地位会得到进一步的提升。另外，由于股指期货的价格发现功能，可以使得指数成份股的市场效率更高，成份股对基本面、市场信息的反应会更快。但这并不一定就意味着指数成份股短期一定会上涨，充其量，这只是刺激股价上涨的一种相对并不重要的因素。

　　股指成份股活跃度将提高

　　嘉实沪深300指数基金的基金经理杨宇则表示，沪深300指数期货的推出对沪深300指数及其成份股有着深远的影响，它将奠定沪深300指数中国主流指数的地位。相信越来越多的机构投资者（基金、保险公司、企业年金）会将沪深300指数作为其股票投资的业绩衡量基准，沪深300指数作为业绩衡量基准会促使机构投资者配置其成份股到投资组合中，这将增加对沪深300指数成份股的投资需求。从最近的行情大家可以看到，随着股指期货推出时间的临近，以沪深300指数成份股为主的大盘蓝筹股明显走强。另外，沪深300股指期货推出以后，会有投资者使用股指期货和指数现货进行套利，对指数现货的需求也对指数成份股的价格产生正面影响，并有利于促进成份股的交易活跃，增加成份股的流动性。

　　指数基金可分享市场成长

　　至于具体是投资指数成份股还是投资指数基金，两位基金经理都表示，要根据不同的投资者而定。在众多的成份股当中，选择那些成份股进行投资，要取决于对这些股票的基本面分析。对于大部分个人投资者而言，并不具备专业的投资能力，再加上时间投入的限制，自己直接投资股票收益并不理想，常常是赚了指数不赚钱，甚至是赚了指数赔了钱，对于他们来说，投资指数基金是更好的选择。指数的一个优势是具备吐旧纳新的机制，定期纳入大盘蓝筹的、有长期增长潜力的成份股，剔除部分不合格的成份股，使指数不断更新，以更好地代表未来市场的发展方向。比如道琼斯工业股票指数，最初的那批成份股，现在还留在指数里的只有一只，其他都被大浪淘沙式地淘汰了，而指数是依然存在并长期向上的。因此，指数基金是分享证券市场成长的有效投资工具。杨宇指出，指数期货的推出，可以给投资者更多的选择，投资者可以使用股指期货，与股票、指数基金相结合，构造出各种风险收益关系的组合。比如，可以用期货对投资组合进行套期保值，可以用股票和股指期货构造绝对回报产品，还可以在股指期货和指数基金之间套利。对于一般的个人投资者来说，期货是一种风险远远大于股票的投资工具，稍有不慎，可能就血本无归。因此广大个人投资者一定要谨慎，不建议中小个人者利用期货进行投机炒作，因为其中的风险是他们无法想象的。