市场分析

　　上市公司三季报披露已经拉开序幕，市场对业绩的关注度将再度提高，也将引发对绩优股、增长股和成长股的重新追捧，市场的股价结构调整又将展开，三季报将成为市场股价结构进一步分化的导火索，不能只看同比，更要关注环比，那些逐季增长而股价不高的公司是我们布局的重点，而一季不如一季的公司（部分有色股），就算绝对值较高也难以长期持有。

　　因此，季报期间投资机会主要在于寻找价值仍被低估的成长股，我们认为半年报基金、社保基金、证券公司、QFII纷纷增持机械股值得关注，过去100年，大国经济崛起过程中无一不遵循轻工业阶段——重化工业阶段——信息及服务业阶段的发展路径，这也是中国的发展必由之路。

　　因此，制造业（特别是装备制造业）和服务业（特别是现代服务业）是中国未来经济长期持续增长的两大动力引擎，为此，投资者可对机械类上市公司预增股山推股份、西北轴承、柳工股份、中联重科、云内动力等积极关注。

　　当然，在年末之交，我们在战略上更要关注主流资金所介入的具备持续上升潜力的跨年度强势品种。

　　资产注入、自主创新、国家主导的投资驱动会在相当长的时期内成为市场的主流话语。主流资金对于后市的积极态度必然导致市场的结构性牛市下的结构性投资机会。尤其是资产注入这种外延式价值创造方式将成为绩优成长股的代名词。

　　我们的市场已经进入价值注入时代，我们要重点关注景气行业和拐点行业的资产注入型成长股。而军工行业具备资产注入和军品订单对上市公司业绩的提升以及出口退税增加等利好，中国的军事工业必将成为未来10～20年飞速发展的行业。

　　对目前的军工企业，投资者不容易把握企业真正的核心价值，由于资源的整合动力主要来源于集团，我们研究的重心应该是上市公司背后的大股东，从集团的整体战略入手寻找其资源整合的方向，军、民用品业务的双重机遇，实现跨越式发展，因此，逢低关注大股东实力雄厚的核心资产股如火箭股份、成发科技和轴研科技等军工股。

　　陈慧琴华泰证券