最近债务缠身的严介和，在今年的胡润百富榜上仍然拥有75亿元的身价，严介和75亿的数据又是如何计算出来的？为破解这一问题，10月30日下午，记者来到位于上海市吴江路的胡润百富总部，刚刚从国外度假回到上海的胡润接受了记者的采访。

　　75亿是这么计算出来的

　　胡润说，对于严介和被银行逼债一事早有耳闻，在计算财富时已经将其银行欠款考虑在内。胡润告诉记者，严介和的总财富主要是由太平洋建设集团去年10亿多元的利润乘以7.5倍的市盈率计算出来的。

　　他解释，由于太平洋建设不是上市公司，这个市盈率是按照同行业的上市公司市盈率为参照，同时参照相关分析及公开资料。胡润从工作间里拿出一份稍显凌乱的内部资料，上面打印着严介和与太平洋建设集团的基本资料以及参照的上市公司市盈率的情况。胡润拿着材料告诉记者，主要参照的企业包括英国最大的建筑公司balfourbeattyPIC，按照该公司今年的利润预算全年的利润，市盈率为6倍。同时，美国的bechtel公司、内地的路桥建设（600263）和香港的长江基建（1038）、以及一家台湾基建企业都是最终确定太平洋建设集团市盈率的参照。

　　胡润说，10亿元的利润是根据相关媒体报道来的，工商局统计结果是太平洋建设集团2005年的净利润10亿人民币。记者查阅相关资料显示，相关媒体报道称，太平洋建设集团2005年财报显示，公司当年主营业务收入高达25.44亿元，净利润近10.6亿元，资产负债率不过22.5%。

　　胡润说，为了印证这些数据，他的团队也调查了太平洋建设集团在国内的业务规模和发展现状。比如，和公开数据显示，太平洋建设集团去年有220亿的销售额，他们调查了太平洋建设集团分布在黑龙江、江苏、上海、武汉等地的项目，了解到相关的统计数据是比较可靠的。

　　缩水因素包括扣除了债务

　　在百富榜上，严介和的身价比去年少了50亿。胡润说，首先是其企业发展速度没有去年快，市盈率比去年低；其次，本次纳入统计的都是新项目，去年签好的一些项目今年出现了问题，因此并未纳入统计，如景德镇和济宁两地的资产，今年均没有计算到严介和的主业收入里。另外，最终计算还扣除掉了3亿多的银行贷款。胡润还对记者说，去年把严介和的资产算到125亿元，确实没有对其坏账有充分的认识。

　　不过，胡润也表示，严介和的公司修了4000公里的路，其中400公里是高速公路。因为其发展模式是直接把利润投入工程项目里面，资金投入量非常大，负债率这么低，这还是比较难得的。胡润还表示，如果要他来评价，对于总资产这么多的一个企业来说，3亿多元的贷款应该不算太大。

　　胡润认为，太平洋建设集团不管怎么变，还是一个比较大的公司，在全国是首屈一指的。在发展速度方面，比房产和IT等富豪速成行业还快，还是值得敬佩的。

　　“不是我害了严介和”！

　　“今年胡润再出百富榜，我的第一个愿望就是榜上没有严介和三个字。”严介和在今年胡润榜公布前，曾许下这个愿望，但是，他的愿望并没有实现。而近日官司缠身之时，严介和更是直接对媒体表示，“都是胡润榜害了我！”

　　事实上，从去年以125亿元身家上榜开始，严介和领导的太平洋建设采取的BT项目经营模式，开始引起外界广泛关注和质疑。显示，太平洋集团BT项目总订单2700亿元，这一般要求总承包方至少拥有30%的自有资金（即810亿元），但是该集团只有100多亿元的自有资产，严介和怎么去规避金融风险？在外界一番穷追猛问之下，太平洋建设向多家银行大量贷款的事实浮出水面。

　　对此，胡润昨天向记者表示，这种说法站不住脚，不是胡润百富榜害了严介和：“如果有任何企业被查出问题，首先是企业有问题，才可能被查出来。”不过，他也表示，作为影响力大的企业很容易引起关注是肯定的，关注本身也是把双刃剑，有更多人认识你，很多时候是件很好的事情，但也可能被发现问题。

　　对于近日只要花30万就可以不上榜的，胡润表示强烈反对，他说：“我们没有拿过企业家一分钱，这也是保证相对独立性的需要！”胡润说，并没有提到具体的企业家名字。而在榜单发布前后，都是他们主动联系企业家了解情况，没有企业家主动联系过他。