异动扫描

　　受“华源系”重组消息的刺激，周五下午S华源（600094）于盘中快速拉起并封于涨停，同时，“华源系”其它两家上市公司S华源发和S*ST源药也出现了同步大幅上涨。

　　尽管华源的历史只有短短的14年，但是以纺织业起家的华源近年来发动各种并购近90起，先后涉足农业机械、医药等全新领域，迅速从一家总资产1.4亿元的企业成长为572亿元（2005年）的资本大鳄。但是由于扩张阵线拉得过长，华源集团不断曝出资金危机的丑闻，2005年9月以后，伴随多家债权银行起诉，“华源危机”达致顶峰。由于华源集团资金链的断裂，其旗下众多上市公司也被逼上绝境。其中S华源继上半年亏损1.77亿元后，又因子公司安徽药业的“欣弗事件”而“闻名于世”。

　　在此背景下，华润集团介入了“华源系”的重组。16日，华源股份公司公布了最新选举出的高管名单，张杰为该公司董事长、朱春林为总经理、应伟为常务副总经理、张乐生为公司副总经理。值得注意的是，在这份名单中，除了新任高管应伟来自华润以外，其余均来自“华源系”公司，这一方面表明华润方面已经加快对“华源系”重组的步伐，另一方面也表明华润有依托“华源系”原有高层来进一步加强纺织业务改造的力度。同时似乎也印证了业界一直传说华源重组后，新华源将只保留医药和纺织两大主业。

　　然而，现在纺织业最终归属显然不是高管们最关心的问题。从三季度华源股份的财报可以看到，该公司前三季亏损2.97亿元，并且预计2006年年底仍将出现亏损。该公司股票将面临实行退市风险警示。“要在短期实现公司扭亏几乎是不可能的，”张乐生显得有些无奈。

　　另外，华源股份内部人士透露，虽然该公司的清欠工作目前仍在按计划推进，但由于集团重组没有完成，旗下股份公司很难对自身发展做出明确定位，同时，新股东无法将资金提供到位，所以股改和清欠都要等集团重组定位后才能进行。

　　而对于“华源系”其它分支，如上药、北医等优质资产分属当地政府管辖，因此华润在重组过程将面临较大的难度。因此，对于“华源系”重组的套利机会，建议操作上更多地关注S华源、S华源发以及S*ST源药三只品种。（武汉新兰德余凯）