随着人民币和港币汇率1比1的临近，市场上流行的“实施港币与美元脱钩，与人民币联动”的说法风声再起。但从实施基础和风险控制来看，人民币对港币的替代绝非一朝之功。

　　港币若与人民币挂钩，至少需要在两方面做好准备。其一，人民币汇率升值到一个适宜的水平，或者人民币汇率波动扩大到一个适宜的区间，使得人们能够形成对汇率双向波动的预期；其二，内地应加快对香港资本项目开放的步伐，扩大人民币在香港市场上的流通数量和使用范围，选择适当时机建立人民币的离岸结算中心。因为，逐步的市场渗透要比激进的汇率变革更容易让市场接受。

　　暂缓港币与人民币联动的脚步，也是防范香港金融风险的客观要求。由于香港实施完全的资本项目开放，可以设想，港币和人民币挂钩后，国际资本就不再需要削尖脑袋进入中国内地，直接投资港币套利即可。如果大量投机资本加速涌入香港，有可能造成香港股市和楼市形成新一轮泡沫。这客观上会导致港币升值，对港币和人民币的联动机制造成冲击，一旦泡沫崩溃后资本撤出，港币又将面临剧烈的贬值压力。即使香港政府针对投机资本进行管制，也不可能在所有时间内限制任何资本进行套利。

　　另外，自由经济制度是香港崛起并成为全球金融中心的重要原因之一。对国际投资者来说，港币和人民币挂钩可能会影响他们对香港资本市场的信任程度，香港作为自由开放的国际金融中心的地位也可能有所下降。显然，这是中央政府和香港都不愿意看到的局面。（袁磊）