雅戈尔：建议逢低吸纳

　　雅戈尔（600177）总股本178128.94万股，目前可流通A股90661.77万股；2004年每股收益0.5178元，2005年每股收益0.3435元，已实施10派2.5元（含税）；2006年1-9月每股收益0.2922元。公司主要从事服装、纺织和房地产业务。服装方面，雅戈尔已拥有衬衫、西服、西裤、夹克和领带五项国家名牌产品，其中衬衫市场占有率达11.8％，已连续十一年居同行业第一位；西服平均相对综合市场占有率为12.4％，已连续六年居同行业第一位。纺织方面，公司具有产业链一体化的优势，综合竞争能力较强，2005年色织布项目二期和毛纺项目建成投产，目前已开始筹办色织布三期项目，毛纺项目还引入具有国际竞争力的合作伙伴，发展后劲看好。房地产方面，该公司已占据宁波市场位居首位，具有土地储备和资金的优势，在宁波、苏州和台州三地拥有土地储备137万平方米，规划建筑面积180万平方米。2006年西湖花园可以完成交付，海景花园部分和甬城金大地和溪林春天二期可确认收入，预计销售收入为15亿元左右，预计2006-2010年房地产总销售收入将超过120亿元。该公司大股东出售雅戈认沽权证（580992）获益1.2亿元全部归上市公司所有（已体现在三季报中），而且服装和纺织行业的毛利率稳健提升。公司大股东在股改方案中承诺2005年至2007年净利润的年均复合增长率不低于20％，否则向流通股东每10股追送1股，可见该公司大股东对其未来的业绩增长很有信心。该股有资产重估概念。一是公司持有中信证券186548163股，相当于每股含中信证券0.105股，按照中信证券目前的股价，该股的每股价值可增加2.28元；二是其拥有的“雅戈尔”商标账面值几乎为零，存在大幅度升值的机会；三是用于房地产开发的土地储备也是按购入价入账的，这些年来增值明显。此外还有对宜科科技（002036）、宁波商业银行等的持股，都存在升值空间。该股实施股改后，股价长期横盘整理，11月下旬再度持续放量走强，可密切关注。

　　航天信息：业已蓄势近半年

　　航天信息(600271)总股本30780万股，目前可流通A股10135万股；2004年每股收益1.36元，2005年每股收益0.82元，已实施10派3元（含税）。2006年1-9月每股收益0.97元。公司由中国航天科工集团公司等发起设立，目前主要从事国家金税工程的增值税专用发票防伪税控系统及其配套设备、与金9工程和金盾工程相关的IC卡及计算机软、硬件产品的研制生产，以及计算机系统集成项目和服务等。由于公司直接向国家税务总局销售税务机关专用设备，是防伪税控系统唯一一家定点销售单位，在防伪税控系统专用设备生产和销售上不存在竞争，具备垄断地位，该业务盈利能力较强并且稳定，能够伴随一般纳税人的增长而平稳增长。IC卡类产品中，在大容量、非接触卡方面，公司的开发处于国内领先地位，是信息产业部、公安部确认的二代身份证6家生产厂商之一，这类业务竞争较激烈，盈利能力不高。公司未来1-2年的增长主要有两方面：一是增值税专用发票防伪税控系统业务的延伸，如税控网上认证、一机多票等，其中可开普通发票的一机多票系统已经开始试用，今年下半年已开始全面推广，每年将为其新增5万-10万户用户；二是国家即将推动税控收款机的发展，一旦政策启动，国内大量的零售商业、服务业的对税控收款机的需求将被激发，给公司带来新的业务增长点。不过，由于国家税务总局授权经营税控收款机业务的厂商多达70多家，竞争将非常激烈，税控收款机对该公司的盈利贡献难以与居于独家垄断地位的增值税专用发票防伪税控系统业务相比。该股已经箱体振荡了近半年，近期持续放量向上突破，可继续看好。

　　冀东水泥：可继续给予关注

　　冀东水泥（000401）总股本96277.06万股，目前可流通A股46307万股；2004年每股收益0.1485元，2005年每股收益0.1327元；2006年1-9月每股收益0.1549元。该公司主营硅酸盐水泥及水泥熟料，目前共有9条新型干法水泥熟料生产线，其中有三条为日产5000吨的水泥熟料生产线及日产4000吨、日产3500吨、日产2500吨的水泥熟料生产线各两条；公司目前还有两条日产5000吨的和一条日产2500吨的水泥熟料生产线正在建设中，产品主要覆盖包括京津唐为主的华北地区、东北地区，以及内蒙古、陕西等北方主要省份。北京奥运工程和天津滨海新区、唐山曹妃甸工业区的开发有力地拉动了华北地区的水泥市场增量。作为华北地区最大的水泥供应商，冀东水泥在北京市场的占有率达到20％以上，面临极好的机遇。该公司股改时大股东作出了追送承诺，2006和2007年的业绩增长较有保障。该股11月底以来放量走强向上突破，本周突破了2004年的高点创出新高，可继续给予关注。

　　中国重汽：有中线挖掘潜力

　　中国重汽(000951)总股本32264万股，目前可流通A股11520万股；2004年每股收益0.68元，2005年每股收益0.59元；2006年1-9月每股收益0.546元，已实施增发6866万股。公司主营载重汽车、专用汽车、重型专用车底盘、汽车配件制造和销售，市场占有率20％，在东风和一汽之后，列第三位，但与前两者的差距很小，是国内15吨级以上载重汽车最大的生产企业。公司已按每股8.01元向重汽集团增发6866万股，收购了中国重汽集团济南桥箱有限公司51％的股权、目前由公司运营的HOWO项目中由中国重汽集团出资购建的部分资产、长期向中国重汽集团租赁的生产用地，这次收购使其不仅拥有核心零部件生产业务，还将拥有完整的HOWO车型生产业务。HOWO作为高端重卡车型项目，是目前唯一通过北京市环保局认可的国内欧三排放标准的重卡产品，以比国际重卡产品低一半多的价格造就高性价比。去年4月份起，重卡行业销售状况开始急剧下滑，导致公司全年业绩下降。但是公司通过提升产品档次，使得毛利率从去年第三季度开始回升。在经历2005年的市场调整之后，重卡市场今年已在低基数基础上出现恢复性增长。公司还大力开拓国际市场，2005年已实现4500辆整车出口，今年上半年出口重卡4000多辆，全年出口量可望达到6000辆左右。国际市场的开拓成功，将使公司平滑国内市场波动带来的业绩波动。2004年国家颁布了的《道路交通安全法》，对机动车开展了超限超载治理工作，从长远来看，对载货运输起到了规范作用，对公司的销售起到一定积极作用。该股最近几个交易日涨幅巨大，短线有休整的要求，但中长线看，仍有进一步挖掘的潜力。（金泉）