欧洲央行今日将基准利率从3.25%上调至3.5%似乎已成定局。欧洲央行行长特里谢近来的讲话已明确地向市场发出加息暗示，而且针对影响物价稳定的风险，欧洲央行管理委员会表示要保持“高度警惕”。这一措辞在欧洲央行最近5次加息前都曾出现。

　　但之后的加息前景将不明朗，市场普遍怀疑特里谢今日是否就欧洲央行明年的货币政策发表立场鲜明的观点。

　　美国银行在研究报告中称，预计欧洲央行将不会对2007年初利率前景发表看法，部分原因在于欧洲央行可能未就明年年初的利率政策达成共识，当然，欧洲央行也不希望过度强硬的立场引发市场剧烈波动。

　　目前，欧元兑美元已创出20个月新高，目前仅较历史高位低2.5%。部分欧元区的政治家们公开表示，担忧强势欧元将削弱出口。

　　特里谢可能表示欧洲央行将密切关注欧元区内物价稳定的风险。这种言辞暗示欧洲央行倾向于加息，但不会即刻加息。自然，特里谢不会对明年利率前景明确表态，而且他可能在明年1月的欧洲央行管理委员会会议上重复上述言辞。

　　法国巴黎银行的KenWattret解释道，看似欧洲央行可能在2007年加息，但加息与否也只能取决于明年发生的事件。Wattret所谓的“事件”是指美国经济放缓态势可能超出预期，以及美联储相应地改变经济前景评估，这可能将影响对欧元区经济增长、通货膨胀及汇率的预期。目前期货市场已完全消化了到2007年3月利率水平将升至3.75%的可能性。

　　Wattret指出，这种情形一定程度上正对外汇市场开始产生影响。欧元兑美元在感恩节期间突破了前期的交易区间，本周二升至1.33美元高点。

　　欧洲央行周四还将公布最新预期报告。由于油价回落，欧洲央行可能向下修正通货膨胀预期数据，同时把对2007年经济增长预期向上修正。今年9月，欧洲央行预期欧元区2007年GDP增速为2.1%，通货膨胀率为2.4%。欧洲央行的目标是将欧元区通货膨胀率控制在低于2.0%的水平。

　　如果欧洲央行的确对通货膨胀和经济增长预期作出上述修正的话，那么欧洲央行管理委员会中的鹰派官员将会为其强硬立场找到更多根据。德国央行行长韦伯已经表达其个人的立场。他上周在接受媒体采访时表示，欧元区内宽裕的资金流动性使得有必要在长期内取消货币政策对经济的刺激作用，尤其是在经济日渐复苏的情况下。

　　但鉴于经济前景日益增加的不确定性，鸽派的声音会抬头。欧洲央行管理委员会内部的分歧将是欧洲央行选择更大程度灵活性的原因所在。