昨日两市放量大涨，前期表现相对落后的交通运输板块突然异动，资金介入的迹象十分明显，其中招商轮船、上港集团双双报收涨停，长航凤凰大涨近9%，成为市场最为引人关注的板块之一。

　　内生增长

　　今年上半年，在贸易摩擦加剧、人民币升值和油价高企的背景下，市场普遍对交通运输板块的业绩增长预期不高。但是出乎市场预料，与上年同期相比，高速公路2006年1-6月业绩增长势头远高于A股平均水平；港口货物吞吐量持续高速增长，同比增长18.4%；集装箱吞吐量再创新高，前6月吞吐量同比增长22.4%。

　　据交通部预测，高速公路2007-2020年的车流量复合增长率将达到6.5%。2010年集装箱需求预测至1.5亿TEU，未来五年复合增长率15%，这些无不显示出交通运输板块良好的内生增长性。

　　外延扩张

　　一方面，基础设施行业的经营特征决定了跳跃式的增长必然来自新资产的投入，如何盘活存量资产造成了交通运输企业会以收购资产的方式实现外延式扩张。另一方面，就企业自身而言，大股东与上市公司之间存在较多的同业竞争关联交易，如何减少关联交易也将促使上市公司整体上市，交通运输板块通过收购优质资产实现外延式扩张的步伐必然会进一步加快。

　　值得关注的是，近期相关上市公司收购资产的动作不断。可以预期的是，随着相关资产的注入，相关上市公司业绩的跳跃式增长必然会对股价有强烈的助推作用。

　　挖掘价值重估机会

　　一方面，交通运输行业品种众多，大部分股票业绩优良，机场、港口、码头、高速公路等基础服务类股票具有高稳定现金流与高现金分红派息等特点。另一方面，该板块大部分个股在上半年市场涨升中一直鲜有表现，截至2006年10月13日，交通运输指数落后上证指数27.90%。随着市场平均市盈率水平的不断升高，该板块的价值洼地效应凸现，价值发现的机会逐渐显现，需要引起注意的是，三季度基金持有交通运输股的比重显著增加，基金持有交通运输股的市值从二季度的2.96%提高到三季度的3.79%，反映出机构投资者对交通运输板块未来的看好。而基本面好转以及资产注入仍然是交通运输板块最大的投资主题，其中天津港、中海发展、南京水运、福建高速等值得重点关注。