压人民币升值,美国变手法（热点热评）

　　周世俭

　　在升值问题上胡乱要价

　　正像“中国威胁论”的版权属于日本一样，率先向中国发难压人民币升值的还是日本。2002年秋季，日本一些经济团体和媒体就开始炒作人民币升值的话题。当年12月4日，日本财务省次官黑田东彦在英国《金融时报》上发表文章称，“中国的通货紧缩已经出口扩散至亚洲甚至全世界，中国应当承担起人民币升值的责任”。2003年2月西方七国财长会议上，日本财政大臣盐川正十郎要求通过一项与1985年迫使日元升值的“广场协定”相类似的文件，迫使人民币升值，结果被会议所拒绝。

　　此后不久，当时的美国财长约翰·斯诺公开表示，中国政府应逐步迈向市场主导的弹性汇率制度，希望中国实行更为灵活的汇率政策，这表明美国已开始响应日本，加入希望人民币升值的阵营。2005年4月6日，美国参议院以67票对33票通过查尔斯·舒默和林赛·格雷厄姆两位参议员的联合提案，要求人民币汇率必须在半年之内升值27.5%,否则将对中国出口美国的商品加征27.5%的关税。27.5%是怎么来的？这一百分比是依据两位美国经济学家对人民币币值的估计。一位是巴里·博斯沃思，他认为人民币币值低估了40%，另一位是莫里斯·戈德斯坦，他认为人民币币值低估了15-25%左右。舒默参议员将这两个人的估算加在一起为55 （40+15），再除以2，便得出了人民币应该升值27.5%的“重大结论”。

　　稍微有一些金融常识的人都知道，一个国家的汇率政策是比较复杂的问题，它涉及一个国家经济金融领域的方方面面。而这两位参议员就像小学生做算术题一样加以处理便得出了重要的结论，极不严肃，也不负责任！

　　参议院决议通过次日，美国财长约翰·斯诺说参议院企图迫使人民币大幅度升值的做法是个“严重错误”，因为操之过急可能破坏中国的金融体制，甚至有可能“导致又一轮东亚金融风暴”。此后，斯诺财长派特使访华，对中国政府讲，不要听参议院的，布什政府的要价是希望人民币升值10-15个百分点，也就是升到7.27元到7元人民币兑换1美元。目前我国沿海地区出口换汇成本为7元至7.5元人民币。只能采取“窄幅波动，小幅攀升，摸着石头过河”的政策。

　　升值解决不了美国问题

　　舒默的修正案也受到不少美国经济学家的批评与反对。摩根斯坦利首席经济学家罗奇说，美国不应该在汇率问题上指责中国，“将中国作为美国贸易逆差的替罪羊是一个巨大的错误”。

　　2005年6月初，亚洲开发银行发表报告，利用牛津经济预测模型模拟亚洲货币，尤其是人民币升值之后的情况，结果显示，即便人民币升值，受冲击的只会是中国及其邻国的经济，对解决全球经济失衡,尤其是美国财政、贸易赤字并无多大帮助。该报告分别假设人民币在2005年下半年升值10%和20%对中国和美国经济的影响。在升值10%的情况下，中国出口受损，经常项目受到冲击，至2006年外贸顺差仅为150亿美元，而美国贸易赤字仅减少36亿美元，经常项目的改善占GDP的比例仅为0.02%；而在人民币升值20%的情况下，2006年中国则会出现贸易逆差318亿美元，经常项目给GDP的贡献下降1.7个百分点，GDP的增速急剧下滑，很可能导致中国经济的硬着陆。而对美国而言，经常项目的改善也仅为0.05%。亚洲开发银行研究报告的结论是人民币升值对解决美国外部经济失衡的作用微乎其微。

　　2005年7月21日，中国人民银行宣布人民币升值2个百分点。据中国国家信息中心模型测算，人民币升值2%将一次性影响GDP增速下降0.2个百分点，就业减少50万人，居民消费价格指数下降0.4个百分点，这仅为直接影响。2005年1-8月，我国外贸出口增幅为32.1%,而第四季度出口增幅下降为21.7%。

　　从施压到鼓励

　　2006年7月布什总统提名汉克·保尔森接替辞职的约翰·斯诺任财政部长。保尔森曾70多次访华，是个“中国通”。9月13日，保尔森发表了就任后第二次讲话，这次的主题是中国。保尔森说：“因其所拥有的经济规模，中国已是全球经济的领袖之一，这种领袖地位应该得到承认。”他说，“过去5年中全球经济增长的一半来源于美国和中国，而这两个经济体将来会继续成为经济增长的引擎。”保尔森对中国的评价比2005年9月12日美国副国务卿佐利克对中国的要求“负责任的利益攸关者”又高了一个档次。保尔森还表示美国将支持中国在国际货币基金组织中获得更大的发言权。第一步将中国现在的投票权从2.94调升至3.72，这已在9月18日国际货币基金组织新加坡年会上得到实现，第二步将在2008年之前修改各国股权计算公式，将中国的股权增加到5左右，与英国、法国为伍。由此看出，美国当局已调整了对人民币升值硬压的策略，改为提高中国在世界经济中的地位，并进而要求中国负更大的责任，做出更多的贡献，从而进一步推动人民币汇率加大浮动力度，进一步升值。

　　如何看待美国在国际货币基金组织给我国提高股权和投票权？可以说中国的国内生产总值与其在国际货币基金组织内所享有的股权和投票权严重不符。2005年中国国内生产总值位居第4，而股权和投票权却与相当于中国GDP一半的加拿大并列为第8。荷兰的GDP只相当于中国的28%，而股权与投票权却与中国相差不大。国际货币基金组织的股权与投票权确实到了应该调整的时候了。

　　另外更重要的是，欧元区12国所拥有的股权总和为23.23，投票权总和为22.91,大大超过了美国拥有的17.40的股权和17.08的投票权，对美元在国际货币基金组织乃至世界金融领域中的霸主地位产生了严重的威胁。众所周知，当今世界美国政治上的敌人是国际恐怖主义，军事上的对手是俄罗斯，经济上能与美国抗衡的是欧盟，金融领域的竞争对手则非欧元莫属。进入新世纪以来，美国对欧元区的贸易逆差不断增加，从2001年的540亿美元到2005年猛增到914亿美元，增长69.5%，尽管这一阶段美元对欧元贬值了40%左右，却不见收效。

　　美国对西欧的贸易逆差与美国对日贸易逆差的性质相同，是属于竞争性贸易逆差，与对华贸易逆差的性质完全不同。美国对华贸易逆差主要体现在劳动密集型日用消费品上，在经济上属于互补型逆差。所以从2002年以来，美国采取了上个世纪80年代，对付日本那样逼迫日元升值的办法来压欧元升值。另外，近几年来，由于美元不断贬值，许多国家的外汇储备抛出美元改存欧元的做法也对美元地位产生了很大威胁。因此如何进一步打压欧元的地位则成为美国财长的重要议题。

　　这次调整和准备进一步调整国际货币基金组织中的股权与投票权则是保尔森打压欧元的重要举措。保尔森此次采取了“拆西墙补东墙”的策略，给中国和韩国以及墨西哥、土耳其增加股权与投票权。调整后，日、中、韩的投票权从9.83增加到11.2。这个做法符合美国外交制衡的原则，在国际金融领域搞平衡，互相牵制，从而维护美元的霸主地位。由此看出，保尔森给中国、韩国等国增加投票权与股权是符合美国的国家利益的，并非是对中国的格外照顾，因此中国无须以放开人民币汇率，加速升值来答谢美国政府。

　　我国出口会受重大影响

　　人民币加速升值必然会影响我国的外贸出口。2005年我国外贸出口增幅为28.4%,比2004年下降了7个百分点。今年上半年出口增幅降至25.2%，从8月份开始由于国家较大幅度下调出口退税幅度，促使企业加速出口以赶在12月14日前能享受调整前的出口退税优惠，这造成了8-10月我国出口增幅不降反升的假象，实际上是“寅吃卯粮”，给人以人民币加速升值不影响出口的错觉,也给了美国继续加大压人民币升值力度的借口。

　　2007年，我国外贸出口将进入艰难时期，其原因有八：人民币加速升值；出口退税下调；对加工贸易政策的适当调整；劳动成本上升；原材料价格上涨；美国经济下滑；国内外环保标准进一步提高；国际贸易摩擦进一步加剧等。从种种迹象不难看出，我国外贸出口增幅2007年将有较大幅度的下滑，很可能会从2006年出口增幅25%左右，下降到15%左右，甚至更低一些。这固然能起到减少贸易顺差的作用，但它还有一个效果是人们所不愿看到的，那就是它将影响社会就业，在一定程度上影响和谐社会的建设。（作者是中华美国学会常务理事。）

(责任编辑：梅智敏)