中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长吴晓求：

　　股改成功促使股市走牛

　　编者按

　　昨日，近300名中国人民大学校友济济一堂，在深圳报业集团礼堂召开了中国人民大学深圳校友年会暨中国资本市场和谐发展论坛，中国人民大学深圳校友会会长、香港商报总编陈锡添发表了热情洋溢的致辞。论坛上，京、沪、深三地资本市场方面的名家鹏城论剑。金融证券专家、中国人民大学金融证券研究所所长吴晓求，就中国资本市场和谐发展等论题作了“中国资本市场战略转型”的专题演讲，上海著名股票证券投资专家李振宁及深圳著名证券投资专家蒋国云，也就“中国股票市场5－10年牛市展望”、“2007股票投资策略”等话题，与数百名人大校友、投资者进行了交流。下面是他们对中国资本市场的看法。

　　本报讯三位颇有影响的资本市场专家昨天在深圳发表演讲，一致看好中国股市的发展。他们认为，由于市场制度发生根本变化，今天的牛市不同于以往任何牛市，需要以长远的目光来观照。

　　中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长吴晓求教授，在题为《中国资本市场战略转型》的演讲中说，与以往相比，今天的证券市场制度结构完全不同，不可以投机、做庄的心态参与其中。他说，股改成功，改变了资本市场的利益关系，使上市公司全体股东有了共同的利益取向，理顺了原来错综复杂的利益关系。这是股权分置改革最大的功绩。过去屡禁不止的违规关联交易、违规并购，都是掏空上市公司利润的手段，今后这种现象将会大大减少。这样，上市公司配置资源的有效性将大大提高，股市的估值和定价功能将得到恢复。他预言，制度变革之后的中国股市，将是强者更强，弱者更弱，价值分化会大于以往。他提出一个与众不同的观点：股市的核心功能不是融资，而是对资产进行定价，并使资源得到更有效、更合理的配置。他说，老百姓的理财方法应该是：靠存量财富（已有的储蓄变为投资）管未来，靠增量财富（工资、奖金收入）管现在。他劝告参加会议的各位校友：不要错过这一轮大牛市，应该享受中国股市的改革红利。“要富裕，要快乐，这样才能建设一个和谐社会。”

　　中国人大校友、上海睿信投资公司董事长李振宁一语惊人：中国的股市才刚刚开始。股改以前的中国股票市场只停留在“史前时期”，其特点是“庄家文化＋政策市”，十几年中没有真正的牛市。他是股改的坚决倡导者。这位上世纪80年代就以翻译《短缺经济学》出名的学者，以市场人士身份在中国证监会参与了股改的许多重要工作，并成为股权分置改革智囊团成员之一。他既是证监会规划委成立的全流通改制研究小组的一员（其余两位为证监会规划委办公室主任李青原、规划委委员波涛），也是证监会现任主席尚福林的高参。早在今年年初，李振宁就提出了“中国股市的十年大牛市已经从1000点开始”的观点，如今这个论断日益得到证明。他的信心基于以下理由：股改成功使多方共赢，中国经济未来10到20年都将保持高速增长，人民币升值的趋势不变，居民储蓄大量涌入股市，这些因素决定了本轮行情不会轻易停止。“一个伟大的制度变革，它的动量会逐步释放出来。”他说，股市里永远有投资机会，对普通股民最大的考验是毅力。