|
|
公司是国内纽扣行业的龙头企业,在中高档纽扣的市场占有率接近20%左右。
利用在纽扣行业的客户资源和营销渠道,公司近年来不断横向拓展,逐步介入拉链和人造水晶钻业务,目前该两项业务进展顺利。特别是人造水晶钻项目公司酝酿多年,在技术上取得了一定的自我突破。我们预计随着新项目的投产,公司未来2~3年有望保持25%左右的盈利增速。
公司未来经营中面临的挑战主要来自于人力成本、原料价格的上升和人民币持续升值。
值得注意的是,按照新会计准则,07年起股权激励摊销会对公司损益表产生一定影响,不过最终如何体现在报表中可能还存在一定变数。
即使考虑股权激励摊销对损益的可能影响,公司2007年和2008年的每股收益也能达到0.70元和0.86元左右,给予2007年25~30倍的估值水平,公司的合理股价应在17.5元~21元之间,考虑公司股价的涨幅,下调评级至“增持”。(东方证券施红梅) | |
|