兰生股份：海通借壳大赢家？

　　随着都市股份无量涨停进行中，海通证券借壳又成了新的暴利金矿。正如广发证券借壳上市造就辽宁成大等个股走牛，持有海通证券2.9亿股的兰生股份（600826），有望成为海通证券借壳上市的又一大赢家。

　　资料显示，兰生股份曾投资2.78亿元参股海通证券，其持有的海通证券股份，虽然并非海通上市股东之中持股数量最多的，但兰生股份的最大优势在于总股本小，目前总股本只有2.8亿，这意味着每一股兰生股份拥有1.065股海通证券股份。

　　2006年12月28日，都市股份公布将吸收合并海通证券，换股比例为每1股海通证券股份换0.347股都市股份。通过此举，海通证券将实现借壳上市。按照换股比例，则兰生股份相当于持有都市股份（即上市的新海通证券）约1.01亿股。

　　根据预测，海通证券2006年净利润将超过6亿，合并后总股本接近34亿。海通证券与中信证券在规模，实力以及净利润，总股本等角度相近，具有一定可比性。目前中信证券总市值超过800亿，即使以最保守估计，未来海通证券上市后总市值在500亿附近，那么相当于每股价格在15元左右。这意味着兰生股份经换股后所持有的约1.01亿股，市值达到15亿，相当于每股增厚5.3元业绩。

　　另外前几年海通证券亏损，兰生共计提1.4亿元减值准备，现在海通借壳，这笔减值准备将在2006年转回，也意味着2006年公司每股收益将超过0.5元。

　　大通证券 董政