今年基金收益率应该在20%左右

　　新年预期偏理性

　　华夏成长基金经理巩怀志上周四接受记者采访时坦言，出于对目前市场将出现短期调整的预期，他在当天果断对基金仓位进行了调整，减持了部分股票。

　　巩怀志说，今年股市总体的表现仍较乐观，即使出现下跌也将是上涨过程中的调整，但投资收益将无法与去年相比，投资者应放低预期，今年基金投资20％的收益将是较为合理的范围。

　　工银瑞信投资总监江晖同样认为，今年基金投资收益不宜高估，25％左右将是较为合理的预期。他认为，虽然2007年中国经济增长依然看好，但目前股市的过快增长已经一定程度透支了全年的涨幅。今年中国股市不会再有股改对价对股价的贡献，估值也不可能再进一步提升，股市的增长将寄希望上市公司的利润增长。他预测2007年中国经济将呈现前高后低的走势，宏观经济的周期性将进一步减弱，上市公司的利润增长将在20％左右，其中内外资企业所得税并轨将对企业利润起到提升作用，并有利于促进消费增长。

　　益民基金投资总监宋瑞来则认为，上周最后两个交易日中行和工行的调整一定程度上缓和了市场的短期压力，让后市变得更加踏实。他判断，指数攀上2800点以前市场还不会出现大的调整，但目前的大盘股行情已经到达阶段性顶部。“今年市场将复杂化，25％-30％的收益预期较为合理。”他说。

　　选股口味各不同

　　在选股方面，基金今年的口味出现了较大的分化。

　　巩怀志看好具有增长潜力的中小盘股。他说，由于对股指期货推出的预期和大盘基金密集发行等原因，去年三四季度大盘股走出一波波澜壮阔的行情，但进入2007年中小盘的成长股的吸引力将逐步回升，成长投资仍将是基金的重要选择。关于今年一季度市场的总体走势，巩怀志认为取决于市场资金的供求关系，主要看新基金发行什么时候放开和放开的速度如何，另一个方面新股发行的速度是否加快也会对市场产生影响。

　　宋瑞来则选定成长股，他认为后市以业绩为主线的成长性投资将是理性的选择，今年将是对基金价值投资盈利模式进行考验的一年，在大盘蓝筹股过热的情况下，2007年成长股将有更好的机会。快报记者王文清

　　在新年第一周股市演绎暴涨暴跌的过山车行情之时，作为市场主力的基金的动向值得关注。根据记者对部分明星基金经理的调查，在快速上涨的市场面前基金经理纷纷调低了对今年的投资收益预期，多数基金经理认为目前市场的增长正在透支今年全年的上涨空间，特别是部分大盘股的估值已经偏离了公司基本面。大家较为认同今年基金投资理性的收益率应是20％左右，这一预期大大低于去年基金的总体投资收益水平。