“一月效应”助美元扳回一局

　　俗话说，新年新气象，美元在2007年汇市第一个交易周的表现让人眼前一亮，也令看跌美元的人士大跌眼镜。虽然新年的第一个交易日美元出师不利，对各主要货币全线走软，市场人士正纷纷猜测美元将延续去年底的跌势时，美元却以一连串的强势反弹为自己正名。

　　本报讯过去的经验表明，对美元来说存在着“一月效应”，即投资者往往在新年的初始阶段增持以美元计量的证券，在一月的前两周通常者会有大量资金流入美国。不过对于今年第一周的表现来说，出色经济数据对于反弹来说功不可没，其中最重要的美国12月ISM制造业和非农就业数据均超出市场预期，增加了市场对美国经济软着陆的信心。而市场言论也是随风倒，先前沸沸扬扬的美联储降息言论基本销声匿迹，甚至喊出了升息的声音。

　　上周公布的美国12月新增就业16.7万，好于预期的11万，失业率维持在4.5%的低位。美国12月平均小时薪资月率上升0.5%，至17.04美元，增幅为2006年4月来最大。美国12月ISM制造业数据为51.4，好于预期的49.9。市场人士根据这些数据判断，美联储降息的忧虑基本散去，这为美元暂时卸去一个大包袱。甚至有经济学家提出，此前美联储最担心经济过分疲软、失业率上升，而现在短期内降息的预期破灭了，甚至有可能重启升息步伐。

　　虽然美元第一周扳回一局，但对接下来的走势并不能过分乐观，由于日本市场的投资者大都不在场，因此一月第一周的汇市走势并未完全反映出市场的真实情况。同时，当未来数据表现不佳，且在投资者完成头寸调整之后，美元的新年反弹走势可能会就此终结。

　　在非美货币中，日元上周表现较为出色，这主要是因为日本央行最新一次的利率会议临近。对于此次会议上升息的预期急剧升温，导致套息交易平仓，因此即使面对美元强势反弹，日元依然不露怯色，并实现兑美元的上扬。而其他主要货币，如欧元和英镑则因套息交易平仓和美国强劲的经济数据而遭受重创，未能抵挡住美元的疯狂反扑。

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