八成偏股型基金跑输大盘

　　现在越来越多的普通投资者认同了专家理财，将自己的资金托付给基金经理人打理，并且寄予厚望。但统计表明，专家理财也有的“马失前蹄”的时候，并非包治百病的“灵丹妙药”。

　　本报讯（记者薄继东）统计显示，在2006年里，逾八成的偏股型基金输给了大盘指数。

　　仅两成基金跑赢指数

　　近阶段正从事基金研究的银河证券注册分析师吴哲军，专门为记者提供了一组2006年偏股型开放式基金业绩的数据。在这次统计中，剔除了2006年里成立的新基金，选取123只在2006年1月1日前就已成立并运作的股票型或混合型开放式老基金（不含上证50ETF基金）中。在这123只基金中，只有22家和18家基金的年回报率（含分红）超过了上证综指和深证成指的年涨幅，只占基金总数的17.89%和14.63%。

　　基金收益悬殊差十倍

　　2006年全年，上证综指和深圳成指的年涨幅分别为130%和132%，而上述123只偏股型开放式基金的平均收益率为105%。其中，景顺长城内需增长基金勇夺桂冠，年回报率达到168.56%，超过上证综指和深证成指年涨幅38.13和36.44个百分点；而混合型基金银华保本增值基金的年回报率为17.22%，排名最后。

　　费力挑基金不如买指数

　　虽然说指数只能看不能买，但是我们可以通过投资对应指数的ETF基金来操作。ETF基金是完全参照对应指数的成份股权重来建仓的，因此理论上其涨幅应该与对应的指数同步。以上证50ETF为例，2006年全年的回报率为121.73%，虽然低于上证综指和深圳成指，但能跑赢50ETF的也只有33家基金。

　　假如按照2006年的数据测算，投资者能买到一个跑赢上证50ETF基金的绩优基金的概率为26%。而且，美国股市的过往经验表明，第一年表现优异的基金往往在第二年很难持续，基金的业绩排名常常处在变化中。从数年甚至数十年的长远眼光看，能跑赢大盘的基金只是凤毛麟角。换句话说，费尽力气来挑选基金管理公司、基金管理人，最后的结果很可能不尽如人意。

　　买ETF取决于权重股行情

　　不过2006年的行情有其特殊性。首先，一年内翻倍的行情可谓十年难遇；其次，去年下半年尤其是三季度后，中行、工行等超级大盘股的发行上市对指数起到了虚增作用；最后，去年三季度开始飙升的权重股造成了“二八现象”，权重股的光芒压过一切，指数飙升的同时，超过八成的股票仍然没动。这些都是大多数基金跑输指数、跑输ETF基金的原因。对于投资者而言，2007年是否要选择投资ETF基金，取决于对大盘权重股行情的预期。