国寿H股被唱空至16港元

　　上周港股出现了较大幅度的调整，恒生指数在周末跌至19613.41点，全周累积跌幅为2.96%。前期涨势最强劲的H股转变成了港股中表现最差的板块，H股指数全周累计跌去5.48%，报收于9674.71点，全周最低下探至9466.40点。

　　本报讯

　　虽然上周H股行情跌幅不小，但是也有一个现象需留意，当上周五A股市场急速回落时，H股指数仍然保持了反弹势头。虽然恒指及H股指数早盘高开是受到美国股市上扬的势头带动，但午后A股的回落对H股并没有构成太大的负面压力。

　　摩根大通唱空国寿H股

　　从H股板块的情况看，金融和石化类股份的全面跌势成为拖累H股指数表现的主要原因。央行宣布上调金融机构的存款准备金率的消息，相对A股而言，H股市场对此更为敏感，并且成为内地金融股遭遇回吐的诱因，当然大幅回落最主要的原因，可能是国际游资对估值偏高的H股市场已不再存有太大信心。

　　上周中国人寿实现了A+H，尽管其A股股价在上周末报收于39.50元，但仍然没有挽回其H股的退潮之势。上周中国人寿H股股价又缩水近8%至24.05港元，单是这只成份股就给H股指数带来了120点的跌幅。

　　照理说，擅长炒作的国际游资大可以凭借其“A股概念”将H股股价炒高并藉此获得更多利润，现在却不是这样。与大多数国内机构对中国人寿的未来充满信心不同，H股市场最大的外资基金摩根大通将其对中国人寿H股的投资评级由“增持”180度转变成“减持”，认为其股价要等跌到15—16港元才可吸纳，今年年底的目标股价只有17港元。从联交所披露的权益资料来看，摩根大通近期曾大手减持逾2500万股中国人寿的H股，平均减持价位只有23.79港元。

　　中石化下跌原因查明

　　除金融股之外，中石油、中石化两只重磅股份也遭遇了猛烈的跌势。国际油价近期持续大幅回落，促使发改委决定自昨天起下调汽油价格和航油价格。

　　看来，上周五中石化和中石油的双双急跌存在信息不对称因素，部分“先知先觉”的资金必定料到了这个重要的利空因素。从中石油此前几年的财报数据来看，国际油价的上涨并没有带来中石油主营业务利润率的大幅提升。而成品油价格的下调，有可能令这只油股遭遇双重的负面因素。

　　（西南证券 周兴政）