历史上的那个“百元俱乐部”

　　上一轮牛市中，亿安科技、清华紫光、用友软件一度成为“百元股”，一时风光无限，然而，随着科技泡沫的破灭，百元高价股已在长达近六年时间里未在A股市场上出现过。

　　1992年年底，在对沪深两市股票进行“拆细”，两市共曾出现过3只百元大股，即亿安科技、清华紫光和用友软件，迄今A股市场已有五年多未再现百元股。

　　2001年4月25日，证监会作出决定，对联手违规操作“亿安科技”股票的广东欣盛投资顾问有限公司、广东中百投资顾问有限公司、广东百源投资顾问有限公司和广东金易投资顾问有限公司作出重罚，罚没款近9亿元。这意味着我国证券市场上第一只股价过百元大关的“亿安科技”股票神话的破灭。

　　自2001年5月18日以后，市场再没有市价直接超过100元的股票，但很多股票的复权价早已超过100元，如贵州茅台2006年4月25日的最高股价曾高达93.2元，但经过10转增10和10派3之后，股价即除权至40元左右，经过将近一年的上涨，贵州茅台的股价又于昨天上涨到100元，成为当前A股市场上第一只百元股。

　　此外，将两市股票进行复权，目前A股复权价超过100元的个股超过40只，但其中有不少个股在1992年年底全部被“拆细”，对投资者参考意义不大。而从1993年以来，复权价格超过100元的个股远远超过10只。其中不少是在去年的市场火爆行情中“成长”起来的，比如火箭股份、中金岭南等。

　　之所以市场热衷于送、转股票，而不让股价随行就市涨至百元，市场人士分析认为，主要原因是长期以来我国证券市场以中小投资者占多数，对高价股有“恐高症”。在此情况下，上市公司愿意降低投资者的参与门槛，以吸引更多的追捧资金。因此，A股市场的股价空间一直没有打开，股价结构总体呈正态分布，主要集中在10元附近，高价股不高，低价股不低。

　　对于高价股，有分析机构认为，国际成熟市场上股价的绝对价差相当大，市场股价呈结构性分化，去年以来，我国A股市场开始出现的“三七分”、“二八现象”、“一九现象”，都已说明机构投资占主导的情况越来越明显，市场分化将越来越严重，而一批百元股的出现，也将不再是奇迹。