地产融资多元 信托慢热

　　四川新闻网-成都商报讯

　　刘瑞国

　　中国人民银行1月5日宣布，央行决定从2007年1月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从去年以来，我国存款准备金率已累计上调了四次，共上调2个百分点，上调后达到9.5%。

　　2007年一开局，央行就动用该政策，对于房地产企业来说，这是一个旗帜鲜明的信号-政策对资本市场的调控方向依然是紧缩银根。央行表态称，再次提高存款准备金率是为了“适应当前流动性的动态变化，以巩固调控成效”。而此举，将使贷款投放规模较大的房地产行业面临更大的资金压力，四次上调累计冻结商业银行资金约6000亿元。

　　而近日世邦魏理仕提供的一份研究报告显示，房地产投资信托基金（REITS）市场持续强劲。银行对地产企业的大门缝隙越来越窄，很多企业尝试多元融资，而有这种融资渠道的企业正在地产业界称雄。报告指出，就亚洲房地产投资信托基金市场而言，资产类型多元化及海外资产跨境上市的潮流日趋明显。其中以新加坡最为突出，该国拥有良好的房地产投资信托基金规管制度，以及相对优惠的税制，因而吸引愈来愈多的房地产投资信托基金跨境上市。近期区域性上市的基金包括在中国拥有7家零售商场的“嘉茂零售中国信托基金（CapitaRetailChinaTrust,CRCT）”，以及由印度尼西亚物业组成的保健房地产投资信托基金“先锋医疗产业信托（FirstREIT）”，两者均于2006年12月初挂牌上市。嘉茂零售中国信托基金的机构性投资者部分还获得196倍的超额认购，股价在首个交易日就上涨59.3%，表现强劲。随着亚洲房地产投资信托基金市场日趋成熟，一些涉及酒店、医院甚至基建项目的房地产投资信托基金将陆续公开发售，资产类型将更为多元化，不再局限于办公室、零售及工业等传统房地产投资信托基金。而这些拥有海外基金背景的开发商凭借其强大的融资能力，纷纷强占中国市场，其中很多新加坡企业已经进入成都。

　　除了一些有海外基金背景的开发商纷纷进入成都外，成都一些本土企业在银行房贷门槛提高的情况下，房地产项目在尝试利用信托融资。记者从衡平信托获悉，成都已经有近20个地产项目通过发行信托的方式来找钱，而对于购买房地产信托的投资者，收益一般在4～6%，比较稳定。所以，房地产信托在以控制“流动性过剩”的持续调控中，成为地产企业的一个重要融资平台。