中新网1月19日电 今日出版的香港《经济日报》刊载评论文章指出，港股恒指去年大升三成四，远胜其它亚洲主要股市，不但令香港金管局外汇基金大赚，亦令香港富豪身家暴涨，在亚洲富豪榜名列前茅。
拜港股升，《福布斯》杂志最新的富豪榜中，港澳台首四十名亿万富豪身家总值，较日本头四十名亿万富豪的还要多。这些会否是股市历史重演，物极必反的先兆？
从股市市盈率来看，其实并不悲观，恒指市盈率目前只是十四点八倍，与过去泡沫爆破的二十倍或以上的情况，仍有一段距离；放眼环球主要股市，纽约道指与伦敦金融时报指数的市盈率，亦只二十一点六倍与十八点一倍，并不算高。
文章指出，但这不代表今年环球股市与港股必然顺景，两个风险尤需关注。
其一，近年环球股市大旺，资金泛滥是主要推手，但资金会否逆转退潮？美国今年应将减息，利好资金扩张，但资金经过数年涨潮，风险管理意识下降，部分可能大举借贷投资，假如资金供应突变，如日本突然大幅加息，会否令借廉价日圆投资的基金要全球沽货减债，令资金急速收紧？若有金融机构太进取而出事，会否再出现骨牌效应，令银行紧缩信贷？
其二，热钱目前涌入亚洲的步伐极速，令亚洲国家央行担心会否造成泡沫，继后出现九七年般的金融风暴。泰国去年底便用外汇管制阻遏热钱，南韩本周一亦放宽投资海外限制，遏韩元强势。
若热钱仍继续涌入，或有更多亚洲国家下重药打击热钱，此会否令投资气氛急变，投资者撤出亚洲？届时资金最自由流动的香港，便可能成为国际投资者的提款机，港股难逃急跌。
文章指出，以目前情势来看，上述两个危机的风险虽不大，但股市靠热钱推动，热钱经常因对信息反应过敏，而引发市场大波动。投资者要了解上述风险，留意资金去向与亚洲央行举动，才能趋利避害。
(责任编辑：黄芳)
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