透过四季度报表看基金持股玄机

　　南京日报报道近日，基金陆续公布了2006年四季度报表，除了令人炫目的辉煌业绩外，其中还透露出去年年末各基金持股动态。业内人士认为，虽然去年四季报披露出来的信息有一定的滞后性，但由于基金普遍推崇“价值投资”理念，操作上偏好长期持股，所以基金的持股动态对普通投资者来说还是有较大参考意义。

　　基金经理普遍看好后市在经历了2006年的大牛市后，基金经理们对2007年的股市仍然抱有很大的期望。

　　华富基金认为，在出口、消费和投资的共同拉动下，2007年国内经济将继续强劲健康增长，中国经济增长方式和经济结构发生深刻变化的时机即将到来。在上市公司业绩提高及人民币升值的背景下，预计今年的股市将继续大幅上升。继续做多依旧是今年股市操作的主流。

　　大成精选增值基金认为，A股市场正处于牛市的初级阶段，今年一季度的股市将在调整中尽显牛市风采。其理由是，我国宏观经济在下一阶段依然将保持稳定高速增长，优质上市公司的业绩将进一步改善；而人民币的持续升值将使得A股市场更加受到国际资金的青睐，带来各类资产价格的持续上升；全球巨大的流动性和配置的结构调整，将对A股市场提供难以想象的资金支撑。

　　尽管看好今年市场，但基金经理也指出，2007年的牛市将出现结构分化的特点。隆元基金未来重点配置在两条主线是：消费服务升级和制造业升级；景顺资源基金表示，下阶段继续买入银行、消费品、商贸、服务、地产和通讯等行业蓝筹股，同时密切关注大型企业IPO带来的投资机会。

　　金融和钢铁成为最爱昨日，尽管股指出现大幅震荡走势，但银行股和钢铁股走势十分强劲。民生银行、华夏银行、浦发银行涨停；首钢股份、邯郸钢铁、莱钢股份等也涨停，其他钢铁股多数大幅上涨。银行股和钢铁股的出色表现，也许从基金的四季度报中能看出些端倪。

　　据统计，截至去年四季度末，在基金的行业配置中，金属和非金属行业取代房地产和食品饮料业，成为基金持有的第二大行业，而金融保险业继续排名第一。基金去年四季度增持的前20名股票中，浦发银行、招商银行、民生银行、中信证券等金融股，以及万科、保利地产等房地产股赫然在列。此外，宝钢股份、贵州茅台、海螺水泥、中国石化、长江电力等大盘蓝筹股也被基金持续增持。

　　在基金配置的所有行业中，以钢铁为主要成分的金属非金属行业、造纸印刷行业、电力煤气及水的生产和供应业，一同成为基金去年四季度增持比例最高的3个行业。其中，金属非金属行业的持股市值增长率居所有行业之首。造纸印刷业、电力煤气及水的生产和供应业的增长率位列二、三位。

　　值得注意的是，基金在去年四季度开始主动持有权证。富国天益动用2249万元购买100万份万华认购权证；广发旗下众基金对于权证的兴趣显得更为浓厚，广发稳健花2230万元买了华侨城认购权证，广发小盘则买了1105万元的长电认股权证和983万元的五粮液认购权证。

　　基金同质化依然严重从基金去年四季度报中可以看出，各家基金趋同性非常明显，行业配置集中、重仓股雷同的现象普遍存在。

　　从行业角度来看，多数基金重点配置了金融保险、房地产、机械设备、金属非金属等行业。例如，上投摩根成长在金融、保险业持有市值12．94亿元，资产配置占比12．20％；易方达积极成长持有市值2．10亿元，资产配置占比8．90％；招商成长持有市值6402万元，资产配置占比7．48％；海富通股票持有市值4．91亿元，占基金资产净值比例13．54％。基金在某只股票中抱团取暖已不是稀罕事。以工商银行为例，上投摩根成长持有工商银行市值5．26亿元，海富通股票持有工商银行1．42亿元。统计显示，有20多只基金重仓持有工商银行，占基金总数的3成左右，持股市值达到了36．42亿元。此外，招行、茅台、五粮液、万科等股票，也是众多基金同时相中的“明星股”。　南京日报记者　于世卿