震荡考验心态 炒股讲究题材

　　一向高歌猛进的A股市场在本周终于低下了倔强的牛头，尤其是本周末更是宽幅震荡，盘中屡现惊人的跳水走势特征，上证综指的周K线收出了上下引线各有100多点的小阳K线，似乎表明3000点成为上证综指一道难以逾越的鸿沟。

　　两大压力摁下牛头

　　从盘面来看，本周A股市场的宽幅震荡其实在本周初的放量突破行情中已有苗头，那就是沪市的成交量在本周一、本周二的成交量能达到创纪录的1000亿元以上，这意味着场外资金已蜂拥入场，从而使得市场一向锁定的筹码出现松动，尤其是股价已透支未来一两年业绩增长的二线蓝筹股，包括山西汾酒、贵州茅台、泸州老窖等动态市盈率已达60倍的酿酒概念股出现跳水的走势，这其实已是大盘宽幅震荡的“凶兆”。

　　与之同时，本周末的市场舆论也明显不利于A股市场的走势，既有各媒体关于全民炒股的讨论，也有各路信息传出的关于资金面收紧的消息，比如说国资委主任李荣融关于严禁央企炒股；再比如说加息等，这些均不利于A股市场资金面。这对于本已被二线蓝筹股急跌搞得草木皆兵的市场热钱们，无疑又是一拳重击，从而使得大盘在本周末出现宽幅震荡，一直倔强的牛头终于微微地低下来。

　　箱体震荡概率大

　　现在的问题是，A股市场在3000点附近将形成牛市的一次正常回档，还是类似于2001年的2245点的转势行情，这一点非常重要。如果是牛市的正常回档，意味着3000点并不是本轮行情高点，投资者仍可积极持仓待涨；但如果是转势行情，理论上应该不计成本地清仓。

　　而就以往研判市场趋势的经验来看，一轮行情是否转势的关键在于支撑市场的支点是否松动，如果没有，那么，大盘就不是转势。反观目前A股市场，牛市的基础是上市公司的业绩增长、中国经济增长、资金流动性过剩以及人民币升值，其中资金流动过剩受到加息预期等因素的影响而有所波动，但尚未动摇根基。也就是说，整个市场的趋势依然是乐观的，市场的牛市趋势并没有得到根本性的改变，所以，当前A股市场的震荡是一轮牛市行情的正常回档。

　　当然，由于目前舆论以及相关信息的确表明支撑A股市场一路飙升的氛围略有改变。也就是说，本周末的宽幅震荡可能会改变自去年8月底展开的新升浪趋势，从而使得大盘出现类似于去年5月中旬至8月底的箱体震荡格局，箱顶可能是3000点一线，箱底则可能是2500点或者2400点一线，关键在于后续的政策是否继续偏紧。如果依然宽松的话，不排除在2600点一线就会筑就箱底。

　　市场偏爱题材股

　　而从去年5月中旬至8月底的箱体震荡走势来看，题材股往往成为市场领涨的力量，包括股改题材，也包括定向增发题材，个股的机会并不亚于主升浪中的主流热点的升幅，所以，箱体震荡并不意味着没有机会，机会更集中在零散的题材股板块中。

　　就目前来看，两大题材股可引起投资者的注意，一是年报业绩浪。今年的年报业绩浪较往年更有看点，因为股改之后所带来的业绩释放动力与2006年中国经济增长的强劲动力叠加在一起，将赋予上市公司业绩超出预期的增长动能，故年报业绩浪极有可能成为近期市场的一个重要的炒作题材，可重点关注中小板块新股的年报送配题材，以及类似于澄星股份年报中透露出的2007年业绩高速成长预期的个股。

　　二是低价股的借壳题材，尤其是券商借壳题材。由于行情的火爆，业内人士均认为这是券商借壳上市的最佳契机，毕竟证券市场是一个强周期的行情，有牛市就有熊市，而牛市里券商借壳上市可获得更高的估值溢价，更有利于激发二级市场股价的强劲走势，都市股份就最为典型。因此，有着较佳壳资源价值且目前股价具有一定安全边际，尤其是持续放量的亚通股份、金果实业等个股可适当关注。