偏股基金受牵连

　　上周股市跌势显著，沪指跌破30日线并失守2700点大关，沪指上周大盘的跌幅超过了7%，深成指更是暴跌875点，跌幅达10.64%，也是此轮行情以来周跌幅最大的一次，特别是临近春节，市场做多的意愿明显减弱，3000点将成为中线重要阻力。

　　股市多空暴跌 后市不明朗

　　看多看空各有说法

　　对此国泰君安证券分析师于洋分析，上周股市下跌的导火索是证监会下发了清查基金经理老鼠仓的通知。对于目前的下跌，更多的原因应该是市场对宏观调控及股市泡沫的担忧，而不是资金面的吃紧。盘中银行、地产、钢铁等龙头板块集体跳水，更加刺激了市场恐慌心理，起到推波助澜的作用。本周电力股和农业股表现出色，原因是由于它们的估值偏低。

　　于洋认为，经过接连的暴跌，后期调整的方式可能会相对缓和，预计震荡整固将是近期行情的主基调。由于资金充足，而且政府采取软着陆的调控手段，其影响不会过于剧烈，所以对下周的股市仍然持乐观态度。

　　也有业内人士分析，上周的股市暴跌仅仅是下跌行情的开端，该专家分析，首先从技术层面看，沪深股市连续上涨幅度大，且庄家换手率高，最近对于市场泡沫的争论使持股者信心不足，不少机构投资者看空股市，导致资金撤出，股票价格下跌。其次，种种迹象表明，已经有海外热钱进入中国资本市场买入本地基金，同时买入基金重仓股，在市场出现利空消息时，卖出重仓股，同时赎回基金，迫使本地基金为筹集赎回资金而减持重仓股，这也使大盘下跌。第三，股指期货迟迟未能推出，使指标股议价下降，持股基金纷纷抛股，而且各基金经理为追求行业排名，争相抛股的多米诺骨牌效应也会对股票的价格产生很大影响。

　　偏股型基金严重受挫

　　本周基金全面下挫，是从去年以来周跌幅最大的一周，持股比例越多的基金损失越严重。德胜基金研究中心首席分析师江赛春分析，本周基金净值下跌有几个特点：1.基金净值普跌。尤其是股票型和偏股型基金净值普跌，有10只基金的周跌幅超过10%，跌幅在8%-9%的基金有数十只。2.前期涨幅过大的基金“遭殃”最重。换句话说，持股风格激进的基金损失惨重。3.基金净值跌幅，与2006年第四季度持股组合的收益率有明显的相关性。跌幅大的基金主要是由于所持重仓股跌幅大，持股的集中度很高，持仓比例高。基础市场的暴跌严重影响了基金的净值，特别是跌幅排名前几位的基金普遍重仓持有银行和房地产股，这两类股票前期上涨幅度大，上周市场风险集中释放出来，股票价格大幅下降，重仓持有这些股票的基金受害严重。

　　偏股型基金受损惨重有其客观原因，银河证券基金研究中心研究员王群航分析，根据中国银河证券数据显示，即股票型基金里有新成立的基金，那些基金的净值损失幅度都比偏股型基金低。而在偏股型基金里，即使中银国际中国精选的周净值损失幅度最少，也还是高达2.50％。所谓“主观”原因，即这些偏股型基金目前的股票投资仓位可能比较高，而从产品设计的情况来看，这些基金都可以把股票投资比例降低到较低的位置，就目前的绩效情况来判断，很多偏股型基金没有这样做。

　　减仓持股比例高的基金

　　银河证券基金研究中心研究员王群航分析，新成立的基金不再像去年年底那么疯狂地快速建仓，因此净值损失幅度最少。德胜基金研究中心首席分析师江赛春分析，周净值损失幅度高于10％的基金有三只基金来自南方公司，旗下的这三只基金（南方积极配置、南方高增长、南方绩优成长）投资风格比较激进，在去年下半年表现比较抢眼。

　　专家提醒基金投资者，近期基金会受到基础市场波动比较大的影响，净值会受到影响，建议适当减仓持股比例高的基金，并回避投资风格激进的基金。投资者应该把资金投入到投资风格比较稳健，风险控制比较好，净值波动比较小的基金上。本周表现比较好的基金，比如宝康灵活配置，它属于配置混合型基金，在本周表现出比较抗跌的特性。投资者通过对基金进行组合，不同类型的基金可以按自身情况分别配置一定比例，能有效地控制整体风险。

　　本报记者 高晨