等待市场在优质股上犯错

　　短期市场或有反弹，但不应指望调整很快结束。当该指数市盈率处在18倍以下，可以认为进入低估阶段了。18倍市盈率对应的沪深300指数点位为2000点。相应地，沪综指点位在2400点附近。我们不能指望市场调整马上结束，

　　从调整的具体过程来看，先是龙头股，然后可能带动其它蓝筹股下跌，再往后就是三线股和垃圾股。

　　目前市况下，笔者提出四点操作建议：1、预期收益率较高的优质股票仍可长期持有。目前至少有一小批股票，其目前价位对应的长期预期收益率仍然在25％左右，在其长期预期收益率降低到10％之前，其仍然是安全的。也就是说，这批股票仍然具备翻番的潜力；2、未来市场止跌过程中，国企指数和国内市场上金融板块（包括地产）仍将成为重要的先行指标；第三，对新资金而言，投资应当相当谨慎，最好继续等待过热市场的冷却；最后，近期关键的工作是阅读年报，以公开信息来重估股票的最新价值，进而充分利用普跌带来的低价买入优势企业的机会，也就是等待市场犯低估优质股的错误———所谓“千金难买牛回头”，讲的就是这个意思。

　　（中证投资 徐辉）