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机构报告挖掘“跌出来的机会”

  近日大盘的连续下跌让不少投资者胆战心惊,但俗话说得好“机会是跌出来的”。在中长期趋势依然乐观的情况下,目前的回调也为大家提供了非常好的建仓机会。究竟哪些行业和个股值得关注,我们在这里选取了一些机构的2月份策略报告与行业分析报告中的观点,供广大投资者参考。

  “草根消费”借政策东风

  根据最新公布的宏观数据,近期投资增速和出口增速双双下滑,而消费增速依然强劲。社会消费品零售总额12月单月增速达到14.6%(数据来源——国金证券研究所),消费增长对GDP的贡献度正在上升。

  与此同时,目前在政策层面上,对高收入个人和家庭的税收监管力度正在加强,而低收入个人和家庭则得到重点关注。在这种背景下,低端消费的增长可能会更为明显,而对于一些最低端和最基本的“草根消费”品种如农村消费和生活必需消费品等的增长速度将明显加快。

  据分析,农村和城市低收入群体的消费热点可能更多地体现在粮油、肉禽蛋、纺织服装、家电等领域上。

  值得注意的是,一般情况下,当低收入群体的收入水平上升后,面对普遍上升的商品价格,出于对生活品质提升和食品安全方面的考虑,他们更愿意购买品牌消费品。因此,品牌消费类企业具有更强的对上游成本上升的消化能力,它们能更主动地将成本转嫁出去。

  基于上述分析,我们认为在农村和城市低收入群体收入上升的背景下,低端消费启动将更为明显,越是低端可能增长越快,“草根消费”的启动可能成为近期的增长亮点,而相关行业类的品牌企业将从中获得更多的利益。(国金证券)

  零售企业将迎来春节旺销

  2006年底至2007年初,社会消费市场比较繁荣,且从历年情况来看,社会消费品零售总额在1月和2月会达到全年高峰,2月份的春节消费能量将在这两个月全面爆发。

  零售业公司普遍在2007年业绩预期良好,预计净利润在2006年的基础上将增加20%,因此投资空间仍然较大。建议关注业绩预增报告,发掘价格明显低估的公司,如合肥百货(000417)。

  此外,春节期间,家电、食品等商品热销,家电和食品销售类公司也可以短期关注。(西南证券)

  春运或拉动交通运输

  2月份,公路运输、航空、水运均会迎来旅客的高峰。由于客流的拉动,公路的车流量、机场的飞机起降架次、港口的船舶停靠均会高于前几月。

  根据对“五一”和“十一”相关数据的比较,预计2月份公路旅客周转量、货运周转量均会有大幅度的提升,预测会有16-18%的增幅。

  目前,维持现代投资(000900)、福建高速(600033)、皖通高速(600012)、山东高速(600350)的“持有”评级。由于盐田港保税区设立之事目前还不明确,故对盐田港(000088)不给予评级,但提示投资者给予关注。

  (西南证券)

  电力行业仍是“增持”评级

  2006年度,全国发电量保持13.5%的高速增长,但四季度因发电机组提前投产使得2007上半年机组利用率面临阶段性较大压力。此外,2007年度电煤合同价的涨幅也超出预期。这些都对电力板块构成一定压力。

  但另一方面,我们仍对二季度进行第三次煤电联动以化解电煤成本的预期持相对谨慎乐观的态度。此外,我们注意到国资管理政策导向和央企负责人新考核周期的开始可能对电力行业的资产整合产生推动,建议继续关注主流电力上市公司因资产注入带来的投资机会,同时建议客观评估相关公司可能获得的资产状况以及盈利增厚的情况。

  尽管部分上市公司近期上涨已达到我们前期目标价格,但鉴于对行业长期趋势的乐观判断和对公司可能获得资产注入的预期,我们维持对行业“增持”评级。

  近期,我们建议重点关注和配置:长江电力(600900)、华能国际(600011)、广州控股(600098)、金山股份(600396)和建投能源(000600)。

  (国泰君安)

  水务板块可“谨慎持有”

  2006年全国自来水行业实现扭亏。目前,水务板块的走势逊于大盘,在短期内水价上涨等政策层面不出现大的变化的前提下,水务板块依然难以跑赢大市。目前跟踪的水务类公司主要是首创股份(600008)和原水股份(600649),均给予“谨慎持有”评级。(西南证券)

  电气设备制造业可关注

  2006年整个行业利润增长速度很快,预计2007年利润增速有所放缓。原材料的价格压力仍在,行业产能仍有潜力。由于设备制造业对产能利用率更为敏感,我们更关注销售收入增速。

  至于各子行业的情况,预计2007年发电设备制造业利润增速明显放缓至0-10%左右;电线电缆业增长20-30%左右;电力开关业增长18-20%左右;变压器行业增长22-25%左右。发电设备制造业利润增幅逐月下滑速度会最快。

  目前,电气设备类个股股价普遍处于高位,无推荐买入的个股。若大盘大幅下调,可关注平高电气(600312)、天威保变(600550)、思源电气(002028)、特变电工(600089)、国电南自(600268)、上电股份(600627)、长城电工(600192)、卧龙电气(600580)等个股。

  (西南证券)

  行业评级

  煤炭(看好)

  近期,煤炭行业政策性成本的上升已顺利向下游电力行业转嫁,在煤炭订货会中所体现出的博弈关系看,上游资源企业占有优势;同时,政府加大对上游资源品的整合力度,煤炭产能无序扩张问题将在十一五期间得到一定程度的遏制;并且,煤化工产业的发展,将大为拓展煤炭行业的产业链的深度。

  (国金证券)

  有色金属(看好)

  国际市场有色金属价格大幅震荡后,出现分化走势,小品种的锡与镍创出新高,而铜、铝、铅、锌历经较大幅度下跌后,短期企稳。由于对全球经济增速回落弱于预期,有色金属价格的短期风险已经不大,而中国具有定价权的钨更值得关注。因此,签于其目前相比较的估值优势,我们认为增加其配置,能够降低整体组合的风险。

  (国金证券)

  造纸(看好)

  从2006年前三季度统计资料可以看出,我国造纸业在继续保持快速发展的同时,进出口结构比例正在发生有利于国内产业的变化。木浆生产的增长速度快于纸产品的增长速度,进口木浆的增速已大为减缓。废纸进口量虽然较大,但增速也低于2005年。(国泰君安)

  汽车(看平)

  乘用车产销量进入稳定增长轨道,其整体赢利能力大幅度好转。不过,近期影响较大的因素有:各地的车船使用税正在进行调整,初步估计将上涨70-100%,燃油税也在酝酿中,需要引起重视。目前,给予乘用车“强于大市”的评级;商用车“跟随大市”的评级;汽车零部件“强于大市”的评级。

  (西南证券)

  通信(看平)

  2007年第一季度电信行业局势很难明朗,会有各种传言充斥市场,造成通信行业整体出现大幅振荡的走势。(西南证券)

  房地产(看跌)

  由于宏观调控政策明显挤压了房地产开发商的利润空间,并且此类调控政策并没有结束,我们认为市场对房地产行业短期过于乐观,并没有充分反映基本面的变化,因此,我们在短期内下调了房地产行业的配置建议。(国金证券)

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