金猪股市，“傻瓜”更能赚大钱

　　新快报记者 蓝雅虹

　　海外成熟市场经验显示，牛市中，主动管理型基金往往跑不过被动投资型的指数基金

　　经济信息绿皮书：蓝筹股疯狂领涨2007年股市

　　由国家信息中心和社科文献出版社联合发布的2007年经济信息绿皮书《2007年：中国与世界经济发展报告》预测，在保持当前市盈率水平的条件下，2007年中国股市整体将存在20％的上升空间。

同时，股市将呈现剧烈的结构调整，主要蓝筹股将继续上涨，大部分绩差股、概念股将大幅下挫。绿皮书说，考虑到上市公司业绩增长前景，如果2007年中国股市整体市盈率水平提高10％，市场整体上涨幅度将可达30％左右，从而上证综指可能挑战历史高点。

　　名家：个股行情极度火爆，风险很大

　　在全球资本流动性过剩冲击下，2006年全球资本市场全面大幅突破创新高，A股和中资股成为全球涨幅最大的市场之一，中国因素正受到全球瞩目。从2007年来看，我国宏观经济快速增长的态势不会改变，在人民币继续升值情况下资本流动性过剩现象也不会改变，而证券市场的赚钱效应将继续吸引储蓄资金、外资加速流入证券市场，资金推动型牛市仍将延续。万国测评·大智慧公司董事长张长虹说，与2006年个股普涨所不同的是，2007年行情将进入机构博弈时代，在大盘指数稳中有升的同时市场振荡幅度将明显放大。如果说2006行情是一个价值发现与挖掘过程，2007年行情则将是一个创造行情的过程。在盈利标杆指引下，一些个股行情将极度火爆，而市场风险同时也成倍放大，需要投资者精耕细作。从未来市场来看，随着股权分置问题的解决，开放式基金已经打通了资本市场作为居民投资的主渠道。一旦市场重新走稳，这种资本流动性过剩将继续支撑整个资金推动型牛市。

　　2007关键词：剧烈振荡

　　如果说2006年行情是一个价值发现与挖掘的过程，那么在绝大多数个股价值被发掘一遍、有些个股甚至已经出现明显高估情况下，2007年行情将在机构博弈中呈现出大幅振荡，在2006年个股普涨基础上2007年将是机构精耕细作下的个股独立行情。由于绝大多数大盘蓝筹股筹码都驻扎有各类机构，机构之间的博弈也将导致市场振荡幅度加大。与2006年股指一路上涨不同，进入2007年大盘在历史顶部出现连续五周巨幅振荡，每周振幅都超过了6％，并在近一周来股指最大跌幅超过了10％。虽然从中期来看市场向上趋势不会改变，但同时也说明市场在经历了连续大幅上涨之后机构博弈明显加大，市场风险开始显现，2007年行情中这种宽幅剧烈振荡将成为一种常态。

　　博傻重组股，风险很大

　　在绝大部分个股股价已经翻倍情况下2007年将以个股行情为主，强者恒强、弱者恒弱的二元结构型牛市将进一步深化。而与2006年地产、银行股强者恒强不同，2007年的个股行情将会百花齐放，机构的创造性将在个股行情中得到很好体现。事实上从元旦以来的一个多月中我们已看到了像都市股份、中卫国脉等股价翻两倍、三倍的个股。在整个市场经历了一轮价值发掘之后，这种以重组为代表的价值创造型行情将成为2007年行情主流，包括一些热门资产的借壳、优势资产注入与整体上市、标购举牌与反收购、外资并购等重组题材将大行其道；但在信息不对称情况下去博傻低价重组股行情风险相当大。但是，除了这种重组股行情之外，我们也可以通过对公开信息的分析，比如对宏观经济的分析、对行业政策的判断、对市场数据的统计，从中把握一些相对明确而稳定的套利机会。

　　把握大的方向性机会

　　从宏观分析中掌握趋势，通过对世界经济、国内经济以及行业发展趋势的深入分析，把握一些大的方向性机会。我们注意到，在全球资源需求快速增长、原油价格居高不下情况下，以粮食深加工成燃料乙醇和生物柴油等替代能源产业的兴起给农产品的功能带来革命性的颠覆。今年元月玉米期货价格连续刷新十多年新高，国际期货市场农产品价格大幅上涨已经开始拉动国内现货市场农副产品价格明显上涨。从板块分析中精选股票，通过对行业政策、行业景气度分析，以及对市场认同度、市场地位的仔细斟辩，从中寻找一些细分行业的龙头。比如随着人均收入提高，社会消费需求正进入快速增长阶段，而在拉动经济增长的“三驾马车”中消费需求拉动将成为经济增长的新引擎，因此消费升级类个股在2007年仍值得看好。消费类个股主要包括酿酒食品、旅游酒店、商业、汽车、3G等几个行业板块，一些行业龙头股将继续表现出估值溢价。酿酒类个股中贵州茅台、五粮液仍是绝对龙头，食品类上游产业龙头如北大荒等也值得留意，旅游酒店类个股重点关注首旅、中青旅和锦江酒店，商业类上市公司中估值潜力最突出的如新世界，汽车消费将带动上海汽车等汽车类公司值得看好。投资者也要学会从数据分析中把握时机，通过对资金流向、买卖行为、买卖成本、股东集中度等的数据统计和分析，从中把握一些风险较低的套利机会。