我国金融环境稳定 四因素利于成为国际金融中心

第1页:金融中心漂移第2页:国际金融中心发展脉络的启示第3页:中国建立国际金融中心最为有利的四大因素第4页:必须加快我国资本市场的完善和战略转型

　　历史视角：金融中心漂移中国如何成为全球金融中心

　　□ 课题主笔：中国人民大学金融与证券研究所所长 吴晓求教授

　　联合策划：中国人民大学金融与证券研究所 上海证券报

　　国际金融中心是世界经济和国际金融发展到一定程度的必然产物，并早在中世纪已在人类的经济生活中发挥着重要作用，且不断发挥它的影响力。

13世纪的威尼斯就曾依托于兴旺的国际贸易和对君主的信贷，而获得当时世界上最著名国际金融中心的殊荣。到了17世纪，凭借荷兰经济力量的支持，又拥有整个欧洲商业和信息交换中心的优势，阿姆斯特丹后来居上，跃升成为当时世界上最重要的国际金融中心。之后，凭借着第一次工业革命，英国经济得到了飞速的发展，伦敦也成为当时世界上重要的国际金融中心。二战后，美国成为世界上最为强盛的国家，并且凭借着优越的地理环境，国际金融中心从伦敦漂移到纽约，并且持续至今，虽然这中间经历许多变化，但纽约的国际金融中心地位至今仍没有被撼动。

　　随着我国经济的不断发展，经济规模的不断壮大，对外开放程度和世界经济地位的不断提高，我国迫切需要建立国际金融中心，并且这也为我国建立国际金融中心打下了扎实的基础。国际金融中心的发展史告诉我们，我国建立国际金融中心并不是幻想。只要我国加快资本市场的战略转型，加快我国金融市场环境的完善，我国建立未来的国际金融中心一定会成为现实。

　　(本版所刊为原报告节选)

　　从金融发展史的角度来看，国际金融中心的漂移往往是不同国家经济兴衰的过程，从13世纪的威尼斯，到18世纪的阿姆斯特丹，到19世纪的伦敦，到20世纪的纽约，再到如今的亚太地区，这些国际金融中心的漂移都往往意味着一个时代的结束，另一个时代的开始。并且随着世界各国经济的不断发展，产业结构的不断升级，金融中心的内涵也在发生深刻的变化，金融中心的功能、内部结构、形成条件等都发生了变化，21世纪的国际金融中心显然不同于13世纪的国际金融中心。虽然国际金融中心漂移具有一定的偶然性，但在这些偶然性之中蕴涵这某种必然。

　　威尼斯国际金融中心

　　从13世纪开始，威尼斯就成为当时世界的金融中心，其银行业、票据交换、货币兑换等行业已经非常发达。

　　在中世纪早期的欧洲，威尼斯相对民主的政治氛围和实用主义的价值取向与封建教会和贵族势力双重桎梏下的欧洲大陆形成鲜明对比，加之其地处欧、亚、非三大洲贸易交汇的要冲，这使得威尼斯一跃成为当时整个西方世界的贸易中心和金融中心。

　　阿姆斯特丹国际金融中心

　　阿姆斯特丹至今仍是荷兰的首都，是荷兰最大的城市和第二大港口。12至15世纪因开展东方贸易而成为重要的港口。在17世纪，阿姆斯特丹金融业已经非常发达。1609年成立的阿姆斯特丹银行是历史上第一家取消金属币兑换义务而发行纸币的银行，同时它也是第一家现代意义上的中央银行。与此同时，阿姆斯特丹作为17世纪世界金融中心的一个突出特征使其拥有了发达的金融市场。1609年，阿姆斯特丹成立了股票交易所，这也是历史上第一个股票交易所。

　　伦敦国际金融中心

　　由于受到“郁金香泡沫”的影响，荷兰经济从此走向衰落，阿姆斯特丹也丧失了国际金融中心的地位，这所有的一切都为其他国家带来了机遇。在当时，由于英国也采取了资本主义制度，进行了第一次工业革命，国民经济也得到了快速的增长，这也促进了英国金融业取得了飞速的发展，因而国际金融中心从阿姆斯特丹漂移到伦敦也就是理所当然的事情。

　　在19世纪，伴随着英国经济的快速增长，其金融业也非常发达，这促进了英国成为最为强大的殖民主义国家，其殖民足迹遍布世界各地，成为真正的“日不落”帝国。与此同时，这也促进了英国对外经济贸易活动的日益频繁，从而使伦敦成为当时的国际金融中心。

　　成为国际金融中心具有一定的前提条件，而当这些前提条件丧失时，国际金融中心地位必将逐渐衰落。由于拥有强大的经济实力、稳定的金融环境、良好的地理位置，这所有的一切都使伦敦成为著名的国际金融中心。

　　然而在20世纪30-40年代，第二次世界大战在欧洲爆发。英国作为主要参战国，经济受到严重的打击，金融环境也极为不稳定。而正在此时，美国由于远离战火的干扰，并且作为后起资本主义国家，工业设备和技术也较为先进，因而美国大发“战争财”，从而使美国在二战后成为当时世界上最为发达的国家。尤其是在二战后“马歇尔计划”等的实施，美元取代了英镑，确定了其金融中心地位。因此，国际金融中心开始从欧洲向美洲转移。

　　纽约国际金融中心

　　在20世纪，世界经济中心向美洲转移，纽约也代替伦敦成为国际金融中心。纽约成为全球金融中心的过程从时间上可分为五个阶段：一是 JP摩根前及摩根时代，确定了纽约及华尔街在美国及美欧之间的金融中心地位；二是一战及二战时期对欧洲大陆及英国伦敦等旧金融中心的摧残，此消彼长的过程使纽约可能问鼎全球金融中心的宝座；三是布雷顿森林协定之后，美元成为居世界首位的储备货币，既保证了纽约作为世界金融中心的稳定性，同时也造就了伦敦的欧洲美元市场；四是二十世纪八、九十年代的科技浪潮和全球经济一体化趋势，拉开了纽约与其他副金融中心的距离；五是二十一世纪初，安然事件及萨奥法案的出台，即保证了其制度上的优势性，但也可能对其中心地位产生负面影响。

　　在漫长的发展过程中，纽约成为国际金融中心的过程是一次次的恐慌、灾难而后又兴奋、高潮的过程。每一次华尔街都度过了危机才有了今天的成就。

　　梦断东京

　　在20世纪80年代，世界经济中心逐渐向亚太地区转移，逐渐呈现多极化的发展态势。此时，日本经过20多年高速的经济增长，经济规模已经名列世界第二位，并且亚洲其他国家经济发展也非常迅速，如亚洲“四小龙”等。因此，在这样的经济形势下，国际金融中心也有着向亚洲漂移的态势。显然，日本凭借着在亚洲地区经济最为发达，有意将东京建设成为国际金融中心，取代纽约的地位。然而，事实证明，这只能是日本政府的一厢情愿，由于日本经济政策定位的不恰当，最后却促进了金融泡沫和地产泡沫飞速膨胀，投机之风盛行，伴随着日本泡沫经济的破灭，东京的国际金融中心梦想也随之破灭，因而可以称这一过程为“梦断东京”。

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