A股能否持续反弹

　　热点聚焦

　　编者按：本周大盘剧烈震荡，周二的长阴线对多头信心打击很大，市场整体心态较为脆弱。沪指日K线报收两阴三阳，股指振幅高达317点，多空震荡异常激烈。分析人士认为，股指的宽幅震荡表明多空双方分歧明显，目前大盘局势仍不明朗，预计短期股指仍有反复震荡的要求，操作上不宜盲目追涨杀跌。

　　节后一周，投资者可谓经历了大喜大悲。周一股指站上3000点大关，就在一片看好声中，周二大盘在摸上3049点的历史高位后突然变脸，收出长达278点的大阴线，创下了10年来的单日跌幅之最，并对周边股市造成了极大的影响。

　　两市股票分化严重

　　从盘口来看，两市股票分化严重。大盘蓝筹表现差强人意，受央行提高存款准备金的影响，银行板块全线下挫，对大盘产生很大的压力。业内人士，这一举措的确会使小银行的资金有吃紧压力，但对工行、中行等大银行不会造成什么影响。这一政策更多的是对投资者心理上的影响，而且银行板块前期升幅过大，主力借机出逃也在情理之中。受大盘的拖累，周四上市的平安保险走势低迷，当日仅报收46.79元，较市场预期差距较大。此外，石化、钢铁等权重品种总体走势也较为低迷，前期涨幅较大的基金重仓品种多数成为空方打压的对象。

　　本周逆势上涨的多为一些题材股，如航天板块、3G板块以及农业板块等，场内热钱仍在努力营造赚钱效应，但金美林投资指出，在大盘大幅震荡、方向并不明朗的情况下，场内操作难度加大，目前建议投资者应以短线参与为主。

　　调控预期引发泡沫

　　对于本周A股市场的如此宽幅震荡，业内人士有着不同的理解。有观点就认为大盘在本周二的急跌主要原因在于利空传言的影响，而本周三因利空传言一一得到澄清，上证综指出现报复性反弹的走势就佐证了这一点。但也有观点认为，本周A股市场的急跌其实是市场早就预期到的，因为A股市场的估值高企的现象非常明显，剔除亏损股后，A股市场的静态市盈率高达40倍。所以，市场一直预期A股市场会调整，只不过调整的幅度超出市场原先的预期罢啦。

　　本周调整幅度超出市场预期，渤海投资分析师秦洪认为主要是因为两点，一是A股市场长期未得到有效休整，使得市场拥有丰厚的获利盘。而经过长期的股价上涨之后，A股市场的估值高企，持股心态已有草木皆兵的现象。二是调控预期越来越强烈，继节前央行再度上调存款准备金率后，由于物价指数涨幅未明显趋缓，因此，业内人士预期在近期仍有可能出台调控政策，甚至不排除加息的可能。

　　而一旦加息，将意味着证券市场长期存在的货币流动性过剩格局将有所改变，随之也会改变证券市场参与者的预期。如此就使得持股心态本已不稳定的长线资金纷纷套现，也就使得本周A股市场出现急跌走势，也在一定程度上迅速消化了A股市场估值高企的压力，难怪有业内人士戏称调控预期引发A股市场正在吐泡沫。

　　金融地产止跌企稳

　　有分析师认为，经过本周的急跌之后，A股市场仍有可能继续反弹，这主要是因为金融地产股在本周五止跌企稳，从而封闭了A股市场的下跌空间。而且金融地产股目前估值较为合理，本身也无太大的下跌空间。

　　而地产股则由于人民币升值的推动、地产行业的旺盛景气度以及整体上市题材的预期，仍有着强劲的做多动力，正在走出调控的阴影。反映在二级市场股价走势中，就是华发股份、中宝股份、泛海建设等二、三线地产股反复走高，甚至部分个股已率先创出历史新高。汇正财经认为，由于金融地产股在前期是大盘率先调整的先锋，所以，当金融地产股在本周五率先出现调整结束信号后，不排除大盘在金融地产股的带动下，在下周继续反弹的可能性。

　　新报记者 高广华