股市下一个热点：密切关注大企业购并重组

　　银河证券最新公布的数据显示，在A股呈现剧烈波动的2月份，市场上仅有的几只红利型基金均显示了不俗的抗跌性和增值能力，其中，光大保德信红利基金的表现尤为惹人关注。

　　截至3月2日，该基金最近1个月以12.82%的净值增长率在全部105只非指数股票型基金中名列第4，最近3个月、近半年业绩均排在所有股票型基金的第2位，在红利型基金中则稳居榜首。

　　为此，记者对光大保德信红利基金经理许春茂进行了专访。

　　《中国经营报》：请问光大保德信红利基金是如何在调整市场中规避风险获取高收益的？

　　许春茂：我认为主要有两点。首先，及时的风格转换。在整个市场处于估值高端水平之时，光大保德信红利及时将组合的重点转换到具有明显估值优势的行业与个股中，如钢铁、有色金属、汽车等。后来的实践表明，这些“估值洼地”成为市场新增资金的追逐重点，增幅巨大，为基金资产增值贡献良多；其次，精选个股，通过深入的基本面分析及实地调研挖掘个股，投资组合中收益率最高的个股，近两个月已经实现130%的增长，从而带动基金业绩提升。

　　《中国经营报》：近来市场呈现出剧烈震荡，不少投资者由于看不清楚未来走势而追涨杀跌，使得前期辛苦赚到的钱转眼间又还给了市场。您如何看待目前的调整，以及未来股市的变化？

　　许春茂：此次调整中，虽然诸多传闻担当了导火索的作用，但市场内在的、迫切的调整需求是大跌的根本动因。如果以更长的时间观点来看，这次调整只是A股持续数年的牛市征途中的一次正常调整，而且非常必要和及时,较高的估值压力会通过时空的转换得到释放和缓解。同时我认为，我国宏观经济的持续增长、企业利润的高速增长以及更多优质公司的加入，将为A股长期牛市提供内在的强劲动力，而人民币升值、充裕的流动性等则成为助推A股牛市的强大外在力量。

　　《中国经营报》：不少机构都认为今年股市将是一个结构性牛市，而在结构性牛市中，投资者赚钱关键在于选对板块。您下阶段的投资安排如何？希望借此对投资者的选股策略提供一些好的思路。

　　许春茂：我们会密切关注重要生产要素，如水、电、煤、油、土地等领域内的价格形成体制改革所可能带来的冲击和出现的投资机会。而大型企业集团的购并和整体上市，将是2007年证券市场的重要现象，并涌现出众多的投资机会。光大保德信红利基金将在严格的基本面筛选的基础上，对这一主题投资密切关注和适当参与。

　　此外，我们将坚定看好消费升级给消费服务业带来的持续增长动力。同时充分关注人民币升级背景下房地产业和航空业面临的发展机遇，以及“十一五”规划中产业政策扶持的投资主题，例如电网投资和装备业升级。

　　《中国经营报》：对于“基民”您有哪些建议？

　　许春茂：2007年仍将是基金回报率较高的一年。投资者对基金应该坚持长期投资，而不能抱着短期炒作的心理，这样才能充分分享牛市带来的稳健高收益。